石头科技前三季度业绩双增 海外渠道贡献核心增量

10月末，石头科技披露2026年前三季度业绩。当期公司实现营收156.99亿元，同比增长30.1%，归母净利润14.66亿元，同比增长41.23%，核心营收增量来自海外市场布局。

2026年上半年，国内扫地机器人零售额98亿元，同比下降4.0%，零售量309万台，同比下降4.6%。同期石头科技海外收入60.73亿元，同比增长53.77%，国内收入40.12亿元，同比增长1.47%。当期公司总营收较上年同期增加21.81亿元，其中21.23亿元来自海外业务，占收入增量的97%，海外业务占总收入比重升至60.22%。

石头科技自2024年起加快北美线下零售渠道铺设，在原有电商业务之外，与Target、Costco、Sam’s Club等零售渠道达成合作。2026年上半年，公司扩大Costco等渠道的合作规模，增加线下入驻门店数量及上架机型，同时在欧洲市场拓展MediaMarkt、Carrefour等零售系统，借助线下货架与展示位触达更多商超消费者。

利润端，石头科技从2025年下半年开始阶段性收缩洗烘一体机相关业务。2026年上半年，公司洗烘一体机项目投入1532万元，较上年同期减少2820万元，降幅64.8%，项目预计总投资规模从4亿元降至3亿元，资源持续向扫地机器人创新平台、手持清洁产品等核心清洁主业倾斜。同时公司控制营销支出，2026年上半年广告及市场推广费用14.59亿元，较上年同期减少4680万元。前三季度公司销售费用同比增长8.34%，销售费用率从26.36%降至21.95%，研发费用10.45亿元，同比增长1.65%，主要费用增幅远低于营收增幅。当期公司毛利较上年同期增加13.32亿元，销售、管理、研发三项费用合计仅增加3.17亿元。第三季度单季，公司归母净利润同比增长33.01%。

受存储芯片涨价、人民币汇率波动影响，扫地机器人行业制造成本普遍承压。截至2026年9月末，石头科技存货规模62.63亿元，较年初增长135.88%，其中上半年原材料净额从年初2.59亿元增至8.20亿元，增幅216.1%。公司通过集中采购扩大关键物料储备、优化算法提高存储器件使用效率等方式，对冲成本上涨影响。前三季度公司毛利率42.09%，同比下降1.64个百分点。

国内市场方面，2026年上半年国内扫地机器人线上均价3274元，同比增长5.2%，3000元以上机型销量占比从54%升至65%。同期石头科技国内线上销量份额为26.1%，线上零售额同比增长8.4%，高于行业整体7.3%的零售额降幅。当年8月，国内超薄嵌入式扫地机器人零售额同比增长143.6%，石头科技在该细分品类的零售额份额达47.1%，当月公司整体线上零售额份额升至33.8%，同比提高7.4个百分点，产品平均成交价约3687元，较市场均价高30.5%。

本文首发于 亿邦动力 官方网站

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