华熙生物一周动向：Q3扣非净利增165% 三款医美新品落地

三季度扣非净利增165% 经营现金流5.79亿

华熙生物披露2026年三季报，前三季度实现营业收入25.96亿元，同比下降17.94%；归母净利润1.86亿元，同比下降26.27%。单季度看，第三季度营收8.40亿元，同比降幅从上半年的22.32%收窄至6.96%；归母净利润3330.10万元，同比增长5.62%；扣非归母净利润3099.30万元，同比增长165%。

利润改善主要来自费用管控而非收入端放量。三季度销售费用率降至31.79%，但当季毛利率约63.5%，同比下降6.4个百分点，收入与毛利率同步下降、净利反增。前三季度经营活动现金流净额5.79亿元，同比增长87.65%，是同期净利润的3.1倍。

作为山东另一家玻尿酸企业，福瑞达前三季度营收27.74亿元，同比增长6.84%，较华熙生物高出近2亿元。华熙生物仍处于护肤业务主动调整期，营收规模暂时被福瑞达反超。

润致ECM针上市 肉毒素INIBO获批

医美终端成为华熙生物近期产品落地最密集的板块。润致ECM针正式上市，将多年积累的细胞外基质技术推向产品转化，医美产品体系由透明质酸填充向ECM组织再生延伸。公司同步引进韩国JUVELOOK再生医美产品，补充再生填充线。

此外，华熙生物战略投资的韩国肉毒毒素INIBO伊妮宝获得国家药监局批准，公司为中国内地市场独家合作方。叠加原有润致系列填充、美塑类产品，华熙生物已形成覆盖传统填充、美塑抗衰、组织再生与肉毒毒素的多产品梯队。上半年第三类医疗器械产品销量约428万支，同比增长约85%；美塑类产品销量同比增长超过150%。

Bloomsac入围全球七强 国际原料占比54%

原料业务重新成为华熙生物第一大收入来源。上半年原料业务收入6.38亿元，同比增长1.87%，占主营业务收入36.38%；其中来自国际市场的原料收入3.44亿元，同比增长4.05%，占原料业务收入的54.06%。

报告期内，公司凭借Bloomsac™硫酸软骨素钠产品入围可持续制药卓越奖全球七强决赛，成为入围名单中唯一的中国合成生物学企业。威海PDRN工厂已于8月投产，PDRN第二曲线逐步进入商业化阶段，为药械级原料放量提供基础。

夸迪用AI生成抗衰短片 评论投放闭环复盘

临近双十一，夸迪官方账号发布一条抗衰科普短片，用复古报纸与剪纸形象把线粒体比作人体“微型发电厂”，再引出蓝铜胜肽、PDRN等成分的抗衰思路。该片由夸迪产品营销团队借助豆包工作与飞书协作完成，从口播文案、分镜拆解到分镜图生成均通过AI辅助，人工负责科学准确性和视觉审核。

华熙生物将2026年定位为AI元年，润百颜、夸迪等品牌营销团队已把AI工具用于素材打标、检索、图文视频创作、用户评论分类和投放数据复盘。投产比、消耗金额等可自动整理为看板，帮助内容策略迭代。

皮肤科学收入跌50.88% 研发人员减少109人

拖累华熙生物整体表现的主要是皮肤科学创新转化业务。前三季度利润总额下降34.98%，主因为该板块收入同比减少。上半年该业务收入4.48亿元，同比下降50.88%，占主营业务收入比重降至25.53%。

技术团队接续同样面临压力。华熙生物原副总经理、首席科学家郭学平因病去世；核心技术人员周伟离职，公司新增认定王浩、王恩旭为核心技术人员。截至上半年，研发人员为793人，同比减少109人；前三季度研发投入3.25亿元，同比下降10.09%。

资产端压力有所显现。期末应收账款5.85亿元，较年初增长3.7%；短期借款升至2.47亿元，长期借款升至1.29亿元，财务费用从净收益转为净支出。华熙生物所处的医美赛道同样面临需求趋弱与价格竞争，昊海生科、爱美客前三季度业绩同步下滑，行业调整期尚未结束。

本文首发于 亿邦动力 官方网站

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