美的集团一周动向：Q3收入指引下修 归母净利预增20% 欧洲便携空调走红

经营指引下修 Q3归母净利仍预增逾20%

美的集团最新业绩指引显示，2026年第三季度经营口径收入预计出现中低个位数下滑，经营利润也有中个位数左右下滑。

收入承压主要来自7月取消空调冷年开盘导致发货和收入确认放慢，同时家用空调内销与工业技术板块出现较大幅度下降。

不过，由于长鑫上市带来一次性公允价值损益，叠加公司以商誉减值等方式对冲后，Q3归母净利润仍预计同比增长20%及以上。

全年来看，收入预计实现低个位数增长，经营利润增长可能性较低，四季度并表亏损的医疗业务会给利润带来额外压力。外销方面，OBM预计保持双位数增长。

公司强调账上2400亿元现金为分红能力提供保障，DPS绝对金额不会下降，并维持未来三年把100%利润分给投资者的指引。

上半年扣非净利降25% 智能家居靠存量抢份额

2026年上半年，美的集团实现营收2610.52亿元，同比增长3.5%；归母净利润264.46亿元，微增1.66%；扣非归母净利润195.95亿元，同比下滑25.31%。

汇率波动是主要拖累，人民币升值导致外币货币性项目汇兑损失计入经常性损益，财务费用从去年同期净收益59.9亿元转为净支出32.7亿元。

国内家电零售额同比下降9.9%，空调零售额下滑15.9%。智能家居业务虽增长4.27%，但更多来自存量市场抢份额，毛利率下降0.57个百分点。

ToB板块中，楼宇科技增长10.84%，工业技术收入下降12.72%，机器人与自动化毛利率下降1.86个百分点，第二引擎尚未形成。

便携空调PortaSplit走红 解决欧洲租房安装痛点

近期欧洲高温让美的便携式分体空调PortaSplit受到大量关注。该产品针对欧洲老房子不让打孔、安装费用高、租房搬迁带不走空调等真实痛点，把压缩机放于室内机，外机做得轻便，并以2.7厘米厚的扁平软管连接，无需工具安装即可适配多种老式窗户。

通过多层隔音减震设计，产品在室内压缩机降噪、超薄冷媒软管和窗户适配等方面完成多项技术改良，并由中国、欧洲、意大利、德国等多地团队合作完成实地调研与测试。

这款产品没有走功能堆叠路线，而是以“无需打孔、搬家可带走”切入细分市场，成为美的在欧洲自主品牌探索中的一个样本，也在海外市场从代工制造向自主品牌转型中提供了产品创新参照。

组织架构向矩阵化演进 研发销售职能上收

分析指出，美的组织架构正越来越接近华为。智能家居事业群内部，国内销售整体移交中国区域，海外销售归美的国际，研发共性技术向事业群收拢，供应链则整合制造、采购、计划与品质，事业部从完整研产销转向类似产品线的横向经营统筹。

这种变化一方面源自全屋智能解决方案需要统一客户界面，另一方面也因IoT、软件算法成为跨品类共享底座。

美的集团董事长兼总裁方洪波在半年报业绩说明会上将ToC定义为当下生存发展的护城河、ToB定义为穿越周期的未来保障，并强调未来三年不做大并购，依靠体制机制驱动增长，未来三年将投入超600亿元押注“家庭大脑”与“工厂大脑”。

极亚精机启动员工持股 核心团队可零元受让股权

美的集团披露，拟在全资子公司广东极亚精机科技有限公司实施多元化员工持股计划。

参与对象为极亚精机高管、核心技术及业务人员，通过合伙企业平台合计持股比例不超过总股权的10%。其中，无业绩考核的激励股权占比不超过2%，按不低于评估估值定价；设业绩考核的激励股权占比不超过8%，达成业绩目标后可零元受让。

该计划实施后，美的仍为极亚精机间接控股股东，相关事项已通过董事会审议。

美的创投受让西藏国科1.25%份额

一项公告显示，美的创投拟受让科陆能源持有的西藏国科鼎奕投资中心1.25%财产份额，对应认缴出资1400万元、实缴出资1400万元，转让对价为1394.59万元。

该定价以评估报告结果为基础，经双方协商确定，不构成关联交易和重大资产重组，无需提交董事会和股东会审议。

空调出货与ToB承压 第二曲线待验证

当前美的仍处在“第一曲线触顶、第二曲线未满”的换挡期。8月美的空调内销出货同比减少约35%，降幅高于行业整体28%的水平。

空调冷年开盘取消、内需持续收缩以及原材料成本环比未明显好转，都在影响经营表现。同时，小米、追觅等品牌以生态和流量打法切入家电赛道，对美的中端产品线形成竞争压力。

ToB三大板块各自营收占比仍不足10%，楼宇科技、机器人、工业技术尚未组成稳定的第二引擎。美的提出的应对是继续布局机器人和新能源，并以“家庭大脑”和“工厂大脑”承接长期增长。

本文首发于 亿邦动力 官方网站

免责声明：本内容全程由AI生成，请注意甄别信息。若存在信息错漏、理解偏差，欢迎随时指正。
如您发现问题，请发送邮件至 ai-content-feedback@ebrun.com 。