新游表现强势三七互娱2025年归母净利润29亿元

作者：龚作仁文章来源：Laborer

2026-04-17 10:15

作者：龚作仁文章来源：Laborer

2026-04-17 10:15

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三七互娱2025年业绩亮眼，分红丰厚，产品创新突出。

1. 财务数据：2025年营业收入159.66亿元，归母净利润29亿元，同比增长8.5%；现金分红总额22.66亿元，包括每10股派4.0元，累计分红超100亿元，连续季度分红强化投资价值。

2. 产品表现：新游戏如《时光大爆炸》首发登顶iOS免费榜，《英雄没有闪》稳居微信小游戏畅销榜前五，《生存33天》在微信、抖音等平台登顶；中重度游戏《斗罗大陆：猎魂世界》预约超千万，上线后登顶iOS免费榜。

3. 全球化成果：海外营收53.81亿元，占总营收33.70%，精细化运营策略支撑全球市场拓展。

4. AI应用：AI辅助代码生成渗透率超40%，美术资产生成占比30%，广告投放AI比例达50%，提升效率。

三七互娱在产品研发和品牌营销方面成果显著，反映消费趋势。

1. 产品研发：多元化战略覆盖轻量化、中重度游戏，如SLG《Puzzles&Survival》全球用户超7000万，流水超150亿元；新品储备包括《赘婿》《斗破苍穹》等20多款，类型涵盖MMORPG、休闲类。

2. 消费趋势：轻量化游戏如《生存33天》登顶微信、抖音畅销榜，显示用户偏好便捷娱乐；中重度游戏《RO仙境传说：世界之旅》在港澳台登顶，拓展东南亚市场。

3. 品牌渠道建设：全球化布局“因地制宜”策略，海外营收占比高，强化品牌国际影响力；AI技术如“小七大模型”辅助美术设计和用户互动，提升品牌体验。

4. 用户行为观察：老产品如《寻道大千》通过精细化运营延长生命周期，焕发新活力，反映用户粘性趋势。

三七互娱运营策略提供增长机会和可学习点。

1. 政策解读：分红政策连续季度实施，2025年分红22.66亿元，回购注销股份总金额23.64亿元，占净利润81.59%，显示稳健回报机制。

2. 增长市场：海外业务稳健，营收53.81亿元，占比33.70%，新品如《Last Asylum:Plague》跻身全球手游收入增长榜Top10，提供海外拓展机会。

3. 消费需求变化：轻量化游戏需求上升，《生存33天》登顶多平台，事件应对措施包括AI优化广告投放比例达50%。

4. 可学习点：精细化长线运营延长产品生命周期，如《斗罗大陆：魂师对决》；AI技术渗透代码、美术、广告环节，降低风险提升效率；合作方式包括投资外部研发商如智谱华章，拓展商业模式。

三七互娱的产品生产和数字化应用提供商业启示。

1. 产品生产需求：自研团队高效立项，在北京、上海等地设研发分部，新品储备20多款如《代号K3》，涵盖MMORPG、SLG等类型，满足多样化设计需求。

2. 数字化启示：AI辅助生成美术资产占比超30%，代码生成渗透率40%，启示工厂推进数字化生产；AI体系如“小七智能体平台”覆盖设计、开发环节，提升工业化水平。

3. 商业机会：轻量化游戏赛道增长，如《时光大爆炸》登顶榜单，工厂可参与设计合作；投资外部研发商深度绑定，拓展供应链机会。

4. 电商启示：全球化策略精细化运营，海外市场成功案例，提供电商整合参考。

三七互娱的AI技术体系展示行业趋势和解决方案。

1. 行业发展趋势：游戏研运全链路AI赋能，覆盖市场分析、美术设计、广告投放等，AI应用如代码生成渗透率40%，美术资产30%，广告50%。

2. 新技术：构建AI能力底座，以“小七大模型”为核心，接入150+AI工具；国家网信办备案通过，成为首批游戏垂类大模型，探索AI驱动创新如智能NPC系统。

3. 客户痛点解决方案：AI辅助降低运营成本，如自动化测试和活动代码生成；解决效率问题，“小七智能体平台”统一支撑业务智能化。

4. 前沿技术：投资逻辑聚焦协同领域，如月之暗面、百川智能，探索AI在游戏性提升中的应用。

三七互娱的平台合作和运营管理经验提供参考。

1. 平台需求：游戏在微信小游戏、抖音小游戏、TapTap等平台登顶畅销榜，如《生存33天》显示平台价值；商业对平台需求包括精细化运营延长产品生命周期。

2. 平台最新做法：三七互娱采用“精品化、多元化、全球化”战略，平台招商机会丰富，新品储备20多款可合作；运营管理包括AI优化广告投放比例达50%。

3. 风向规避：AI备案合规，首批通过生成式人工智能服务备案，规避政策风险；分红和回购机制维护股东权益，提升平台稳定性。

4. 合作方式：外部投资研发商深度绑定，如《Puzzles&Survival》全球流水超150亿元，提供平台合作模式；海外拓展策略“因地制宜”，支撑平台全球化。

三七互娱案例揭示产业动向和政策启示。

1. 产业新动向：AI全链路赋能游戏研运，渗透代码40%、美术30%、广告50%，重塑工业化；全球化战略稳健，海外营收占比33.70%，新品储备拓展市场。

2. 新问题：AI驱动创新如智能NPC和功能游戏研究，聚焦互动体验提升；商业模式通过投资协同前沿科技，如智谱华章，探索技术适配。

3. 政策法规启示：AI备案通过国家网信办，成为首批游戏垂类模型，提供合规参考；分红政策连续季度实施，累计超100亿元，启示长期投资机制。

4. 商业模式：多元化产品长线运营，老产品焕新活力；现金分红和回购注销占比净利润81.59%，强化股东回报，诠释长期主义理念。

声明：快读内容全程由AI生成，请注意甄别信息。如您发现问题，请发送邮件至 run@ebrun.com 。

我是品牌商卖家工厂服务商平台商研究者帮我再读一遍。

Quick Summary

37 Interactive Entertainment delivered strong 2025 results with generous dividends and notable product innovation.

1. Financials: Revenue reached RMB 15.966 billion, with net profit attributable to shareholders of RMB 2.9 billion, up 8.5% YoY. Total cash dividends were RMB 2.266 billion, including RMB 4.0 per 10 shares, bringing cumulative dividends past RMB 10 billion. Consistent quarterly dividends reinforce investment value.

2. Product Performance: New games like Time Big Bang topped the iOS free chart upon launch, while Hero Didn't Dodge remained in the top five of Weixin Mini Games' revenue chart. Survival 33 Days topped charts on Weixin and Douyin. Mid-core/heavy game Douluo Continent: Soul Hunter surpassed 10 million pre-registrations and topped the iOS free chart post-launch.

3. Global Expansion: Overseas revenue hit RMB 5.381 billion, accounting for 33.70% of total revenue, supported by refined operational strategies for global market growth.

4. AI Application: AI-assisted code generation penetration exceeded 40%, AI-generated art assets accounted for 30%, and AI-driven ad placement reached 50%, boosting efficiency.

37 Interactive Entertainment demonstrated significant achievements in product R&D and brand marketing, reflecting consumer trends.

1. Product R&D: A diversified strategy covers lightweight to mid-core/heavy games. SLG title Puzzles & Survival surpassed 70 million global users with lifetime revenue over RMB 15 billion. A robust pipeline includes over 20 new titles like The Accidental Son-in-Law and Battle Through the Heavens, spanning MMORPG and casual genres.

2. Consumer Trends: Lightweight games like Survival 33 Days topping Weixin and Douyin charts indicate user preference for convenient entertainment. Mid-core title Ragnarok Origin: World Tour led charts in Hong Kong, Macau, and Taiwan, expanding into Southeast Asia.

3. Brand & Channel Development: A 'localized' global strategy drives high overseas revenue share, strengthening international brand influence. AI technology, including the "Xiaoqi Big Model," aids art design and user interaction, enhancing brand experience.

4. User Behavior: Long-tail operations revitalize older titles like The Way, reflecting user retention trends and extended product lifecycles.

37 Interactive Entertainment's operational strategies offer growth opportunities and learnings.

1. Policy Insight: A consistent quarterly dividend policy distributed RMB 2.266 billion in 2025. Share buybacks and cancellations totaled RMB 2.364 billion, representing 81.59% of net profit, demonstrating a robust return mechanism.

2. Growth Markets: Stable overseas business contributed RMB 5.381 billion (33.70% of revenue). New titles like Last Asylum: Plague entered the global top 10 mobile game revenue growth chart, highlighting expansion opportunities.

3. Demand Shifts: Rising demand for lightweight games is evidenced by Survival 33 Days topping multiple platforms. Countermeasures include AI-optimized ad placement reaching 50%.

4. Key Learnings: Refined long-term operations extend product lifecycles, as seen with Douluo Continent: Soul Master Duel. AI penetration in code, art, and advertising reduces risk and improves efficiency. Collaboration models include investments in external developers like Zhipu AI, expanding business models.

37 Interactive Entertainment's product production and digital applications offer business insights.

1. Production Demand: Efficient in-house R&D teams, with studios in Beijing and Shanghai, maintain a pipeline of over 20 new titles like Code Name K3, covering MMORPG and SLG genres to meet diverse design needs.

2. Digital Transformation: AI-assisted art asset generation exceeds 30%, and code generation penetration is 40%, illustrating the potential for digital production advancement. AI systems like the "Xiaoqi Agent Platform" cover design and development, boosting industrial efficiency.

3. Business Opportunities: Growth in the lightweight game segment, exemplified by Time Big Bang topping charts, presents co-design collaboration opportunities. Deep partnerships via investments in external developers expand supply chain prospects.

4. E-commerce Insight: Successful global strategies with refined operations in overseas markets offer reference points for e-commerce integration.

37 Interactive Entertainment's AI technology system showcases industry trends and solutions.

1. Industry Trends: AI empowers the entire game R&D and operation chain, covering market analysis, art design, and ad placement. AI application rates are 40% for code generation, 30% for art assets, and 50% for advertising.

2. New Technology: An AI capability foundation centered on the "Xiaoqi Big Model" integrates over 150 AI tools. It received national cyberspace administration filing, becoming one of the first game-specific large models, exploring AI-driven innovations like intelligent NPC systems.

3. Client Pain Points: AI assistance reduces operational costs via automated testing and event code generation. The "Xiaoqi Agent Platform" provides unified support for business intelligence, addressing efficiency challenges.

4. Cutting-edge Tech: Investments in synergistic areas like Moonshot AI and Baichuan AI explore AI applications for enhancing gameplay.

37 Interactive Entertainment's platform collaboration and operational management experience offer valuable reference.

1. Platform Needs: Games topping revenue charts on Weixin Mini Games, Douyin Mini Games, and TapTap, such as Survival 33 Days, demonstrate platform value. Platform demands include refined operations to extend product lifecycles.

2. Platform Strategies: The "Quality, Diversification, Globalization" strategy creates abundant partnership opportunities with over 20 new titles in the pipeline. Operational management features AI-optimized ad placement at 50%.

3. Risk Mitigation: Compliance with AI filing regulations, being among the first generative AI service approvals, mitigates policy risks. Dividend and buyback mechanisms protect shareholder rights, enhancing platform stability.

4. Collaboration Models: Deep partnerships via external developer investments, as seen with Puzzles & Survival generating over RMB 15 billion globally, offer collaboration frameworks. A 'localized' overseas expansion strategy supports platform globalization.

The 37 Interactive Entertainment case reveals industry movements and policy implications.

1. Industry Trends: Full-chain AI empowerment in game R&D and operations, with 40% code, 30% art, and 50% advertising penetration, is reshaping industrial models. A steady globalization strategy, with overseas revenue at 33.70%, is supported by a strong new title pipeline.

2. Emerging Issues: AI-driven innovation focuses on intelligent NPCs and functional game research to enhance interactive experiences. The business model explores technology adaptation through synergistic investments in frontier tech like Zhipu AI.

3. Policy Implications: Securing national AI filing as a first-mover game-specific model provides a compliance benchmark. The consistent quarterly dividend policy, with cumulative payouts exceeding RMB 10 billion, offers insights into long-term investment mechanisms.

4. Business Model: Diversified product portfolios with long-term operations revitalize older titles. Cash dividends and buybacks totaling 81.59% of net profit strengthen shareholder returns, embodying a long-term philosophy.

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I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

2026年4月16日，三七互娱发布2025年年度报告。报告显示，2025年公司实现营业收入159.66亿元；归属于上市公司股东的净利润29亿元，同比增长8.5%。

同时，三七互娱2025年度拟向全体股东每10股派送现金股利4.0元（含税），预计本次现金分红总额约8.8亿元。而此前三个季度，三七互娱已派发现金股利13.86亿元。2025年，三七互娱累计现金分红总额将高达22.66亿元。

公司还发布了董事会审议通过《关于2026年中期分红规划的议案》的公告，有望2026年延续季度分红规划。稳健的盈利能力以及高度重视股东回报的态度，持续夯实了三七互娱作为A股头部游戏企业的长期投资价值。

多元化产品长线运营，超二十款新品储备

2025年，三七互娱稳步推进“精品化、多元化、全球化”发展战略，一方面持续深化对小游戏及轻量化产品赛道的战略布局，不断丰富产品类型和玩法创新；另一方面重点聚焦SLG、MMORPG、模拟经营等品类的研发与全球化发行，有序推进海外休闲类产品的探索。

在轻量化游戏赛道上，报告期内《时光大爆炸》《英雄没有闪》等新游戏均有亮眼表现：前者首发即登顶iOS免费榜；后者上线后迅速登顶微信小游戏畅销榜，并长期稳定在榜单前五。而于年底上线的自研游戏《生存33天》更是在微信小游戏、抖音小游戏及TapTap等平台的畅销榜迅速登顶，充分体现了三七互娱在轻量化赛道的自研和发行能力。而《寻道大千》《斗罗大陆：魂师对决》《凡人修仙传：人界篇》等游戏则通过精细化长线运营与活动节奏优化，不断延长生命周期，让“老产品焕发出新活力”。在《2025年中国小游戏百强企业榜》中，三七互娱位列第一。

在中重度游戏领域，获超千万玩家预约的自研游戏《斗罗大陆：猎魂世界》上线后迅速登顶iOS免费榜，成为公司深耕MMORPG赛道又一精品力作。而同为自研的MMORPG《RO仙境传说：世界之旅》于2026年1月在中国港澳台地区正式上线，上线后最高登上当地主要应用商店免费榜及畅销榜第一，随着产品陆续拓展至东南亚及更多海外市场，有望持续释放IP价值。

SLG赛道方面，三七互娱出海现象级产品《Puzzles&Survival》上线多年仍保持相对稳定的流水贡献，截至2025年底，该产品全球累计用户规模超7000万，累计流水已超过150亿元。而于2026年上线的《Last Asylum:Plague》则是公司在SLG领域的新爆款，根据Sensor Tower数据，该游戏在2026年3月中国手游海外收入增长榜中位列第四，并同时跻身当月全球手游收入增长榜Top10。

公告显示，基于“因地制宜”策略扎根全球市场，三七互娱持续精细化长线运营策略，海外业务稳健发展。报告期内，公司实现境外营业收入53.81亿元，占公司总营业收入比重33.70%。

目前，三七互娱的产品来源丰富，自研团队已形成稳定高效的立项能力，并在北京、上海等多地建立研发分部，形成丰富的研发储备。而外部通过投资赋能、业务支持等方式与多家优质研发商深度绑定。年报显示，三七互娱现阶段储备包括《赘婿》《斗破苍穹：斗帝之路》《斗破：莫欺少年穷》《斗罗大陆：传承》《斗破苍穹：萧炎传》《爪爪大乱斗》《代号K3》《代号Hope》等在内二十多款产品，涵盖MMORPG、SLG、休闲等多种类型。

AI能力体系持续升级，重塑游戏管线

三七互娱经过多年技术积累与业务实践，已构建以AI能力底座为核心、涵盖智能化产品层与业务应用层的AI架构，形成游戏研运全链路AI赋能体系，持续提升公司游戏研运工业化水平。

目前公司以自研“小七大模型”为核心，叠加主流外部大模型集群，打造企业AI能力底座，为公司各类通用及专业系统赋能。在此基础上，公司建设“小七智能体平台”，覆盖市场分析、产品立项、美术设计、开发辅助、广告投放、运营分析、智能客服、通用办公等业务领域。截至目前，“小七智能体平台”已接入各类大模型及AI工具超过150个，为公司各业务环节的智能化应用提供统一的能力支撑。报告期内，“小七大模型”通过国家网信办生成式人工智能服务备案，成为广东省首批通过备案的游戏垂类大模型之一。

年报显示，公司AI辅助生成代码已覆盖代码审核、活动代码生成、后台系统代码生成以及自动化测试等环节，AI代码渗透率超过40%；角色、道具模型等美术资产的应用已较为成熟，AI-3D辅助资产生成占比超过30%；AI辅助投放广告比例达总投放的50%；由AI深度参与生成的游戏广告素材视频占比已超过70%。

在此之外，三七互娱也积极探索AI驱动游戏创新的新路径，例如AI辅助游戏立项、智能NPC系统与AI游戏家园、AI+功能游戏的辅助训练方案相关研究等，聚焦AI在提升产品游戏性、增强互动体验方面的可能性，致力于为用户提供更加沉浸式和个性化的游戏体验。

而在外部，三七互娱也正通过“主营业务协同+前沿技术卡位”的投资逻辑，聚焦能与游戏研运业务形成有效协同，以及政策扶持力度大、潜在增速高、增长空间广的前沿科技领域的投资标的，如智谱华章、月之暗面、百川智能等。三七互娱希望探索被投企业相关技术在游戏研运管线的适配应用，持续以投资赋能业务创新与技术能力拓展。

六年分红过百亿，与股东共享发展成果

近年来，三七互娱在现金分红频率和规模上持续加大力度。在年报发布之际，三七互娱同步披露了2025年度利润分配预案。2025年度拟向全体股东每10股派送现金股利4.0元（含税）。派发后2025年全年每10股派送现金股利合计将达10.3元（含税），合计派发现金股利将达22.66亿元（含税），分红金额已连续多年增长并再创新高。

自2024年开始，三七互娱率先实施连续季度分红安排，不断提高分红频次与金额，其在分红次数、规模及持续性方面的表现，稳居A股游戏行业头部行列。据统计，2020年以来三七互娱累计分红总额已突破100亿元，切实做到以真金白银回馈股东。

除现金分红外，三七互娱通过股份回购等多元方式持续完善回报机制，积极维护公司价值及股东权益，近三次回购总金额超过7亿元。2025年1月，公司完成了约1亿元回购股份注销手续，2025年公司现金分红金额和股份回购注销金额达23.64亿元，占年度归属于上市公司股东净利润的比例为81.59%。

综合来看，三七互娱通过持续稳健的经营，并不断强化对投资者的价值回馈，正以实际行动诠释其长期主义理念。

注：文/龚作仁，文章来源：Laborer，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。

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FAQ回顾

三七互娱2025年净利润是多少？

三七互娱2025年归属于上市公司股东的净利润为29亿元，同比增长8.5%。公司全年营业收入达159.66亿元，其中海外业务收入53.81亿元，占总营收33.70%。

三七互娱2025年现金分红政策有哪些？

2025年拟每10股派现4.0元，加上前三季度分红，全年累计现金分红总额22.66亿元。公司自2024年起实施连续季度分红，2020年以来累计分红总额已突破100亿元。

三七互娱在AI技术应用方面有哪些成果？

公司自研'小七大模型'已通过国家备案，AI代码渗透率超40%，AI-3D资产生成占比超30%，AI广告投放比例达50%，AI生成游戏素材视频占比超70%。

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