资生堂一周动向：预亏520亿日元创历史新高 防晒产品卷入假冒风波

2025财年预亏520亿日元创历史新高

资生堂发布2025财年业绩预期，预计最终亏损额将达到520亿日元，这将是该公司历史上最大规模的年度亏损。继2024财年出现亏损后，资生堂连续两年陷入亏损境地，公司股价已从高点下跌超过四分之三。

此次亏损主要源于资生堂在全球市场面临增长动力不足的挑战。尽管海外销售额占比已提升至70%左右，但由于缺乏爆款商品，高成本结构对利润造成较大压力。2023年上任的社长藤原宪太郎采取了谨慎经营策略，优先推进削减固定费用等成本优化措施，但在11月10日发布的中期经营计划中并未设定具体的销售额和营业利润目标。

资生堂的经营战略经历了多次调整。2005年前田新造担任社长后推进全球化战略，将海外销售额占比从20%提升至40%。2014年鱼谷雅彦接手后进一步加速海外扩张，2017年销售额突破1万亿日元。但当前公司内部出现"看不到增长战略"的声音，藤原社长重新提出"一瞬之美，一生之美"的口号，试图在组织平衡中寻找新的增长路径。

安热沙防晒乳卷入假冒产品风波

国家药监局在2025年化妆品抽样检验中发现，标示为资生堂安热沙金灿倍护防晒乳的产品不符合规定。经上海市药品监管局审查，资生堂方面确认并未生产或进口过该批次抽检不合规产品，表明这些产品涉嫌假冒。

此次全国范围内的抽检共发现37批次化妆品不符合规定，其中5批次产品涉嫌假冒。除了资生堂外，兰芝、咖思美等品牌也涉及假冒产品问题。国家药监局已要求相关省份药品监管部门对不符合规定化妆品依法立案调查，并责令经营者停止经营上述产品。

监管部门将重点追查违法产品的进货查验记录，对违法产品进行溯源调查。对于涉嫌犯罪的行为，将依法移送公安机关处理。此次事件对资生堂的品牌形象造成了一定影响，尤其是在防晒这一重要产品线上。

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