石头科技被调出沪深300指数 总市值较巅峰期跌超七成

中证指数有限公司宣布调整沪深300指数样本，石头科技被调出样本股名单，该调整方案于6月12日收市后正式生效。5月29日，石头科技股价下跌8.45%，报收于102.54元，创出阶段新低。公司最新总市值为265.7亿元，较其2021年6月巅峰期的996.66亿元下跌超过73%。

市场分析普遍认为，此次被调出主要因公司市值排名跌出前300名，同时流动性下滑，属于指数规则的正常定期调整。根据沪深300选样规则，样本调整会先剔除流动性排名靠后的股票，再按过去一年的日均总市值排序选取前300名。

财务表现层面，石头科技2025年呈现出增收不增利的局面。据其2025年年报显示，公司营业收入为186.95亿元，同比增长56.51%；而归母净利润为13.63亿元，同比下降31.03%。销售费用高达48.94亿元，同比大幅增长近65%，销售费用率攀升至26.18%。公司解释称，利润下滑源于业务扩张中的阶段性投入，包括为加快市场布局而进行的密集新品投放以及行业竞争加剧导致的销售投入增加。

同日，全球知名指数编制公司MSCI对其中国指数进行的调整也正式生效，石头科技同样被剔除出相关指数标的。市场分析指出，这导致了跟踪该指数的被动资金在尾盘进行调仓，形成抛压。

针对股价波动与指数调整，公司迅速作出回应。5月29日晚间，石头科技发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长昌敬提议公司以自有资金回购股份，回购资金总额不低于3亿元，不超过4亿元，旨在维护公司价值及股东权益。公告显示，当前股价已低于公司最近一年股票最高收盘价格的50%。

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