霸王茶姬一周动向：2025年净利润腰斩 韩国成海外新爆点

2025年业绩惨淡：净利润腰斩、单店产出下滑

霸王茶姬近期披露的2025年全年业绩显示，公司面临严峻挑战。全年净利润从2024年的25.16亿元大幅下滑至11.71亿元，同比跌幅超过50%。尤其值得注意的是，公司在2025年第四季度出现了由盈转亏的情况。

业绩下滑的核心原因在于国内单店盈利能力的急剧萎缩。数据显示，其大中华区单店月均GMV已从高峰期下滑至2025年第四季度的33.74万元，跌幅显著。这直接导致了公司全年GMV增速从2024年的高增长骤降至7.2%，营收增长几乎停滞。创始人张俊杰在业绩沟通中承认，公司低估了2025年市场的竞争内卷程度，以及外卖平台价格大战对线下茶饮消费的冲击，并因内部组织调整错过了关键的应对窗口。

战略转向：国内收缩、海外定为增长新引擎

面对国内市场的增长压力，霸王茶姬已明确调整扩张策略。公司计划在2026年大幅收缩国内开店规模，全年仅新增约300家门店。与此形成鲜明对比的是，海外市场被确立为新的增长引擎，霸王茶姬将2026年定为“海外筑基年”，计划新增200家海外门店。

这一战略转向有其业绩支撑。2025年，霸王茶姬海外业务表现亮眼，海外GMV同比暴涨84.6%，并且已连续多个季度保持75%以上的高速增长。截至2025年底，其海外门店数已达345家，覆盖东南亚及北美等多个国家。公司管理层表示，海外市场的单店效益显著优于国内。

韩国市场意外走红，成出海新焦点

在海外扩张的版图中，韩国市场成为近期最受关注的爆点。2026年初，霸王茶姬在韩国尚未开设实体店的情况下，已通过社交媒体引爆消费热情。起因是韩国女团IVE成员张元英在直播中品尝产品后的反应，带动了“青青糯山”等单品在韩网爆火，相关搜索量激增。

霸王茶姬的高咖啡因特性意外契合了韩国消费者的需求。韩国人均睡眠时间短，对提神饮品依赖度高，霸王茶姬“茶拿铁”的定位和较强的提神效果，使其成为冰美式之外的新选择，甚至催生了跨国代购现象。基于此热度，霸王茶姬计划2026年在韩国首尔的核心商圈接连开出三家门店，正式进军这一市场。其出海策略也呈现出“营销先行”的特点，注重通过社交媒体塑造品牌形象，而非急于开店。

食品安全与加盟商舆情引发关注

在经营承压的同时，霸王茶姬也面临一些舆情挑战。近期，有门店被曝出员工使用废弃物料进行不当摆拍的事件，尽管公司迅速回应称物料未用于销售，并已对涉事门店及人员进行处理，但此事仍引发了公众对其门店食品安全与内控管理的讨论。

此外，国内加盟商的经营压力是另一个焦点。随着单店GMV下滑，加盟商回本周期被拉长，经营困境加剧。有报道称，部分加盟商陷入亏损并寻求转让。为应对此局面，霸王茶姬已开始调整与加盟商的合作模式，例如取消原材料强制供销，转向GMV分成，并尝试提供物流补贴等支持，以期改善加盟商生态，稳定网络根基。

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