奈雪2025年净亏2.4亿元，烘焙营收占比降至8.1%

奈雪的茶公布了2025年财报。财报显示，公司全年营收同比下滑12%，净亏损2.4亿元人民币。与此同时，其烘焙业务战略发生调整，从依赖门店现烤转向中央厨房预制模式，但试图通过开设烘焙升级门店来恢复现烤产品。

财报数据显示，奈雪2025年每股股价跌至0.8港元。在已上市的六家新茶饮品牌中，奈雪是唯一录得亏损的品牌。公开信息显示，同年蜜雪冰城、古茗、霸王茶姬、茶百道、沪上阿姨的净利润分别为58.8亿元、31.09亿元、19.1亿元、8.2亿元和5.7亿元。

针对烘焙业务的调整，奈雪创始人彭心曾在2024年表示，2025年烘焙将与茶饮处于同等重要位置。公司于2025年开设了“烘焙升级门店”，重新推出近50款现烤烘焙产品。然而财报数据表明，烘焙食品的营收占比从2024年的10.7%下降至2025年的8.1%。

在商业模式上，奈雪仍以直营模式为主。2025年财报显示，其直营门店收入占总收入的88.3%。公司于2023年7月开放加盟，初期对加盟商要求投入费用98万元以上，门店面积90至170平方米。2024年，加盟门槛被放宽至费用59万元起，门店面积40平方米起。

市场消费习惯的变化在财报中亦有体现。奈雪直营门店的外卖订单收入占比从2021年的36.8%持续上升至2025年的52.6%，成为过去一年销售端唯一实现增长的收入板块。官方解释称，部分增长源于外卖平台促销活动的增加。

此外，品牌名称在过去几年经历了简化。从早期的“奈雪の茶”到“奈雪的茶”，再到2025年简化为“奈雪”。其英文标识也从Nayuki、NAIXUE变更为Naisnow。

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