段永平68亿港元期权乌龙 意外支撑泡泡玛特股价

知名投资人段永平近期因不熟悉港股期权交易规则，卖出了大量泡泡玛特的看跌期权，潜在行权金额高达68亿港元。这一操作意外形成巨大买盘支撑，推动泡泡玛特股价在4月14日盘中一度上涨超过8%。

据公开报道，段永平此次卖出了22.5万张泡泡玛特的看跌期权，触及系统上限。他习惯于美股规则，误以为1张期权合约对应100股。而官方信息显示，港股泡泡玛特期权的合约乘数为1张对应200股。这一差异使其计划中的34亿港元潜在行权金额翻倍至68亿港元。若股价跌至行权价约150港元，段永平需买入4500万股，将成为泡泡玛特第三大股东。

市场层面，这一巨额潜在买单对空头形成威慑。做空机构因担心面临巨额接盘而被迫平仓，反而推动了股价反弹。有消息称，已有空头向香港证监会投诉，但截至目前监管机构尚未公开回应。段永平在社交平台坦言，“确实没注意到这个，还好卖的是put，不然就麻烦了”。他同时强调，操作本身并不违规。

段永平对泡泡玛特的关注经历转变。他在2025年12月曾表示看不懂这家公司。转折点出现在泡泡玛特发布2025年年报之后。财报显示，公司全年营收371.2亿元，经调整净利润130.8亿元，毛利率达72.1%。段永平称，这份财报激发了他的好奇心。此后他研读了创始人王宁的访谈录，并实地探访海外门店，发现顾客多为非华人成年人，由此认可其国际化潜力。到了今年4月，他公开宣布通过卖出看跌期权的方式布局泡泡玛特。

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