2025年家电财报喜优参半 2026年或更难

作者：龚作仁文章来源：Laborer

2026-04-02 11:38

作者：龚作仁文章来源：Laborer

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2025年家电行业业绩喜忧参半，头部企业增长但整体下滑；2026年挑战加剧，需关注实操应对。

1. 重点数据：2025年中国家电零售额8931亿元，同比下降4.3%，下半年降幅达16%；头部企业如美的集团、海尔智家实现营收利润双增长，但海信家电等出现业绩分化。

2. 风险提示：2026年政策以旧换新资金预计2500亿元，门槛提高仅支持一级能效产品；原材料成本如铜价涨超30%，空调等产品成本可能上涨5%-9%。

3. 机会建议：行业转向高质量发展，企业聚焦产品力和全场景解决方案；普通读者可关注头部品牌动向，优化消费决策。

品牌商需应对消费趋势变化和成本压力，强化产品研发与品牌建设。

1. 消费趋势：2025年需求萎缩，以旧换新政策拉动效应减弱，呈现前高后低走势；2026年政策转向“稳总量、调结构”，补贴收缩至大白电等核心品类。

2. 产品研发：企业必须靠产品力争夺市场，如提升能效标准；原材料成本上涨影响定价策略，需优化设计控制成本。

3. 品牌营销：海外市场承压，空调、冰箱等依赖本地化生产；品牌可借用户心智沉淀，引导“换优换新”，实现高质量发展。

4. 用户行为：政策变化导致需求透支，品牌需观察消费者换新意愿，调整渠道策略。

卖家面临政策与市场双重考验，需解读风险把握机会。

1. 政策解读：2025年以旧换新政策拉动力度减弱，2026年资金预计2500亿元但门槛更高，仅支持一级能效产品；政策导向从“扩总量”转向“稳总量、调结构”。

2. 风险提示：需求萎缩导致零售额下滑，成本高涨如铜价涨30%增加压力；海外市场本地化生产趋势加剧竞争。

3. 机会提示：行业洗牌中，头部企业集中度提升，卖家可学习其全场景解决方案；消费需求变化带来换新机会，需优化合作方式。

4. 应对措施：关注中信证券、天风证券预测，如成本同比变化区间5%-9%，卖家可调整库存和定价策略。

工厂需优化生产应对成本压力，探索商业机会和数字化启示。

1. 生产需求：原材料成本高涨，如铜占空调成本比例高、涨超30%，钢铝也上涨；工厂需控制成本，提升产品能效标准以适应政策。

2. 商业机会：行业洗牌加速，头部企业如美的、海尔强化集中度，工厂可寻求合作；2026年转向高质量发展，机会在整体解决方案。

3. 数字化启示：政策变化推动产业升级，工厂可借鉴电商趋势，推进效率提升；设计需求聚焦高质量、高能效产品。

服务商可提供解决方案应对行业痛点和趋势。

1. 行业趋势：家电行业从规模扩张转向高质量发展，2025年零售额下降4.3%，2026年挑战延续；头部企业强化集中度，竞争焦点转向全场景整体解决方案。

2. 客户痛点：企业面临需求萎缩、成本高涨（如铜价涨30%）、海外承压三重考验；政策变化如补贴收缩增加不确定性。

3. 解决方案：服务商可助力企业优化产品力，借以旧换新引导消费者；提供技术支持应对成本压力，如预测天风证券测算的5%-9%成本涨幅。

平台商需适应商业需求变化，管理招商和风险。

1. 平台需求：政策转向如2026年以旧换新门槛提高，企业需平台支持产品推广；头部品牌如美的、海尔需求集中度提升。

2. 最新做法：平台可优化招商策略，吸引高质量商家；支持全场景解决方案合作，整合资源应对行业洗牌。

3. 运营管理：关注风险如原材料成本上涨和需求压力，平台需规避风向，提供数据分析服务；海外市场本地化趋势需平台调整策略。

研究者可分析产业新动向和政策启示，探索商业模式。

1. 产业动向：2025年行业驶入深水区，零售额同比下降4.3%，增长逻辑从扩张转向质量；2026年面临“三座大山”：需求波动、成本上涨、关税延续。

2. 新问题：政策拉动力度减弱导致需求透支，原材料如铜价涨30%挤压利润；海外市场本地化生产暴露新挑战。

3. 政策启示：以旧换新政策演变启示调结构重要性，研究者可建议优化补贴机制；商业模式如头部企业恒强格局，值得深入分析。

4. 研究案例：参考中信证券、华泰证券研报，如2026年成本预测和海外韧性，为产业提供新视角。

声明：快读内容全程由AI生成，请注意甄别信息。如您发现问题，请发送邮件至 run@ebrun.com 。

我是品牌商卖家工厂服务商平台商研究者帮我再读一遍。

Quick Summary

The home appliance industry delivered mixed results in 2025, with leading companies achieving growth amid an overall market decline. Challenges are expected to intensify in 2026, requiring a focus on practical responses.

1. Key Data: China's home appliance retail sales reached ¥893.1 billion in 2025, down 4.3% year-on-year, with a sharper decline of 16% in the second half. While top players like Midea Group and Haier Smart Home achieved both revenue and profit growth, performance diverged among others such as Hisense Home Appliances.

2. Risk Alert: The 2026 trade-in policy is estimated to allocate ¥250 billion in funds, but with stricter criteria supporting only Tier-1 energy efficiency products. Rising raw material costs, including a more than 30% surge in copper prices, may push up production costs for items like air conditioners by 5%-9%.

3. Opportunity Suggestions: The industry is shifting toward high-quality development, with companies focusing on product strength and integrated scenario solutions. General readers should monitor leading brands to optimize purchasing decisions.

Brands must adapt to shifting consumer trends and cost pressures by strengthening R&D and brand building.

1. Consumer Trends: Demand contracted in 2025, with trade-in policy effects weakening and showing a high-then-low pattern. In 2026, policy will pivot toward "stabilizing volume and adjusting structure," narrowing subsidies to core categories like major white goods.

2. Product R&D: Companies must compete through product strength, such as improving energy efficiency standards. Rising raw material costs impact pricing strategies, necessitating design optimization for cost control.

3. Brand Marketing: Overseas markets face pressure, with products like air conditioners and refrigerators relying on localized production. Brands can leverage consumer awareness to promote "upgrading to premium" and achieve high-quality growth.

4. User Behavior: Policy shifts have led to demand pull-forward; brands should monitor replacement willingness and adjust channel strategies accordingly.

Sellers face dual challenges from policy and market dynamics, requiring careful risk interpretation and opportunity capture.

1. Policy Interpretation: The 2025 trade-in policy's pull effect weakened. The 2026 policy, with an estimated ¥250 billion in funding, imposes higher thresholds, supporting only Tier-1 energy-efficient products, shifting focus from volume expansion to structural adjustment.

2. Risk Alert: Demand contraction led to retail sales decline, while cost pressures intensify—copper prices rose 30%. Overseas competition is heightened by localization trends.

3. Opportunity Tips: Industry consolidation benefits leading firms; sellers can learn from their integrated scenario solutions. Changing consumer demand creates replacement opportunities, urging optimized partnerships.

4. Response Measures: Monitor forecasts from CITIC Securities and TF Securities, such as the 5%-9% cost increase range, to adjust inventory and pricing strategies.

Factories must optimize production to counter cost pressures and explore business opportunities and digital insights.

1. Production Demand: Soaring raw material costs—copper (critical for air conditioners) rose over 30%, steel and aluminum also increased—require cost control and higher energy efficiency to align with policy.

2. Business Opportunities: Accelerated industry consolidation strengthens leaders like Midea and Haier; factories can seek partnerships. The 2026 shift to high-quality development highlights opportunities in integrated solutions.

3. Digital Insights: Policy changes drive industrial upgrades; factories can adopt e-commerce trends to enhance efficiency, with design focus on high-quality, energy-efficient products.

Service providers can offer solutions to address industry pain points and trends.

1. Industry Trends: The appliance sector is transitioning from scale expansion to high-quality development. 2025 retail sales fell 4.3%, with challenges persisting in 2026. Leading firms are consolidating, shifting competition to integrated scenario solutions.

2. Client Pain Points: Companies face triple pressures: demand contraction, high costs (e.g., 30% copper price hike), and overseas challenges. Policy uncertainty increases with subsidy reductions.

3. Solutions: Service providers can help enhance product strength, guide consumers via trade-in programs, and offer technical support to manage cost pressures, such as the predicted 5%-9% increase per TF Securities.

Platform operators must adapt to evolving commercial needs while managing merchant recruitment and risks.

1. Platform Demand: Policy changes, like higher 2026 trade-in thresholds, increase demand for platform support in product promotion. Leading brands like Midea and Haier are gaining market concentration.

2. Latest Practices: Platforms can refine merchant recruitment to attract high-quality partners, support integrated scenario solutions, and consolidate resources amid industry reshuffling.

3. Operations Management: Monitor risks like raw material cost hikes and demand pressure; provide data analysis services to mitigate uncertainties. Adjust strategies for overseas localization trends.

Researchers can analyze industry shifts and policy implications to explore business models.

1. Industry Dynamics: The sector entered a challenging phase in 2025, with retail sales down 4.3%, shifting growth logic from expansion to quality. 2026 brings "three major challenges": demand volatility, cost inflation, and sustained tariffs.

2. Emerging Issues: Weakening policy stimulus has led to demand pull-forward, while raw material costs (e.g., 30% copper price rise) squeeze profits. Overseas localization exposes new hurdles.

3. Policy Implications: Trade-in policy evolution highlights structural adjustment needs; researchers can advise on subsidy optimization. Business models, like the strengthening of leading firms, warrant in-depth analysis.

4. Research Cases: Reference reports from CITIC Securities and Huatai Securities on 2026 cost forecasts and overseas resilience, offering fresh perspectives for the industry.

Disclaimer: The "Quick Summary" content is entirely generated by AI. Please exercise discretion when interpreting the information. For issues or corrections, please email run@ebrun.com .

I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

随着美的集团、海尔智家、海信家电等头部企业相继披露2025年“成绩单”，家电行业的年度轮廓逐渐清晰。

整体来看，这份答卷可谓“喜忧参半”。喜的是，多数龙头企业实现了营收与利润的双增长，展现了强大的经营韧性；忧的是，在看似亮眼的数据背后，整个行业正承受着需求萎缩、成本高涨与海外承压的三重考验。

站在2026年的门槛上回望，投资者既要看到增长的数字，更要读懂数字背后的含金量。

增长背后的“负重前行”

正如《反脆弱》一书提到的那样，“进化最有趣的一面是，它是依赖反脆弱性实现的……当暴露在波动性、随机性、混乱和压力、风险和不确定性下时，它们反而能茁壮成长和壮大。”当下家电行业承压的背景下，各企业仍能绽放出一定生命力，无疑是这一理论的又一注脚。

具体来看，头部企业依然稳住了基本盘。美的集团、海尔智家全年实现营收、利润双增长；海信家电、创维集团、奥克斯等企业表现分化，出现业绩下滑。

各大企业业绩表现的背后，是逐渐疲软的市场大环境。根据奥维云网（AVC）推总数据，2025年中国家电全品类（不含3C）零售额8931亿元，同比下降4.3%；其中下半年行业零售额4214亿元，同比下降16%。

这些数据的背后，折射出的是家电行业正在驶入深水区的现实。更深层的逻辑则在于，2025年，中国家电行业在存量竞争中加速洗牌，增长逻辑正发生深刻转变。

“风浪”中的家电业

2025年，家电以旧换新政策延续实施但政策拉动力度逐步减弱，上半年政策余温仍有效支撑市场需求释放，下半年政策拉动效应持续衰减，其拉动效应呈现明显的边际递减，行业整体也因此呈现前高后低走势。

正如中信证券所分析指出的，2025年国补资金虽加力至3000亿元，但进入第四季度后，受前期需求透支及高基数影响，家电内销压力显著上升。

尤其是进入2026年，政策导向从“扩总量”转向“稳总量、调结构”，补贴品类收缩至大白电等核心品类，且仅支持一级能效产品。这种结构性调整虽然有利于产业升级，但也意味着过去那种普惠式的需求激增难以再现，企业必须依靠真正的产品力去争夺有限的市场份额。

与此同时，原材料成本的上涨则直接考验着一众家电企业的底蕴。2025年，伦敦铜价涨超30%，而铜占空调等产品原材料成本的比例高达一直颇高。此外，钢铝等原材料也出现一定涨幅，这对于家电制造业无疑会造成一定的压力。

海外市场也一直是家电巨头的增长引擎，但2025年的出海之路并不平坦，华泰证券研报指出，尽管部分品类因产业链优势仍有韧性，但空调、冰箱等大家电愈发倚重海外本地化生产。

在此背景下，如何通过用户心智的长期沉淀，借力以旧换新政策有效引导消费者“换优换新”，实现自身的进一步发展，无疑是各大家电企业面临的核心考题。

行业困境下的弹性

展望2026年，行业面临的挑战或仍将延续。行业波动、原材料价格上涨、关税政策延续性依然是悬在头顶的“三座大山”。

中信证券预测，2026年以旧换新资金预计为2500亿元，虽然政策延续但门槛更高。同时，天风证券测算，空调产品在2026年第二季度的成本同比变化区间可能达到5%至9%，压力依然存在。

原材料价格上涨也让业内公司的竞争焦点向“全场景、全周期”整体解决方案转移。头部品牌凭借技术积淀与服务网络持续提升集中度，强者恒强格局进一步强化。

虽然2026年或许更加艰难，但头部企业已经做好了打硬仗的准备，压力之下，中国家电业正在从规模扩张走向高质量发展。

注：文/龚作仁，文章来源：Laborer，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。

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FAQ回顾

2025年中国家电行业的整体市场表现如何？

根据奥维云网数据，2025年中国家电全品类零售额为8931亿元，同比下降4.3%，其中下半年零售额4214亿元，同比下降16%，市场整体呈现前高后低走势。

2026年家电以旧换新政策有哪些主要变化？

2026年政策从“扩总量”转向“稳总量、调结构”，补贴资金预计为2500亿元，补贴品类收缩至大白电等核心品类，且仅支持一级能效产品，门槛更高。

家电企业面临的主要成本压力有哪些？

2025年伦敦铜价上涨超30%，钢铝等原材料也出现涨幅，天风证券测算2026年第二季度空调产品成本同比变化区间可能达5%至9%，成本压力显著。

标签:: 业界

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