一亩田登陆纳斯达克：跌宕14载 讲述“农业版链家”新故事

【亿邦原创】2025年8月19日晚间，Yimutian Inc.（一亩田集团）正式以 “YMT” 为股票代码在纳斯达克挂牌上市，成为全球资本市场中首家来自中国的农业全产业链互联网企业。

一亩田此次上市共发售452.2万股美国存托股票（ADS），发行价格为每股4.1美元，承销商另享有48.8万股ADS的超额配售权，若全额行使，一亩田本次IPO将募资约2200万美元。

一亩田开盘价5.88美元，首日收于2.80美元，较发行价4.10美元下跌31.7%，最新市值3.2亿美元（约22亿人民币）。

一亩田表示，本次募资主要用于继续拓展线下“沃来采”农产品经纪服务网络，进行全面农产品经纪服务流程和制度的梳理、设计，并推进国际化相关业务。

一亩田成立于2011年，总部位于北京，是一家农业及食品数字化服务平台，主打农业的B2B信息服务及交易，为农产品交易者提供全面的线上供求信息服务、线下撮合对接服务，以及相关行情、资讯、农产品指数等综合服务。

公司创始人邓锦宏毕业于北京邮电大学信息工程专业，曾在百度工作并成功负责乡村信息化项目，因目睹了农村商品流通环节的低效和农民交易的艰难，于2011年离开百度创立一亩田，彼时邓锦宏26岁。

从招股书可以看出，一亩田想讲一个农产品“买全球、卖全球”的故事。

面向国内，一亩田通过“农业版链家”沃来采等创新模式和数字化手段，回应中国农业“小生产”对接“大市场”的古老难题。

面向全球，一亩田在香港成立国际化运营中心，以“沃来采”为基础，将国内农产品供应全球买家，也将整合东南亚、非洲、南美等产区农产品供应全球消费者，开启农产品交易的全球化运营。

一亩田的纳斯达克上市，证明在看似“土气”的传统农业领域，通过数字化的方式“啃硬骨头”，也能获得市场认可。同时，一亩田未来仍需面对如何快速规模化复制线下“沃来采”网点、如何在国际化拓展中应对不同市场的法规和文化差异、如何在农业领域持续深化技术赋能能力等挑战。

1、尚未实现盈利但亏损明显收窄

深耕农业14年，一亩田目前已形成了四大业务线条，分别是数字农业商贸服务、农业采购与贸易服务、智慧农业、以及其他数字农业解决方案。

数字农业商贸服务是一亩田的核心业务，该业务主要包括了会员服务、增值服务、交易服务三个类别。招股书显示，2024年，这三大服务类别的收入占比分别为59.3%、32.6%、2.7%。

数字农业商贸服务主要通过“一亩田”及“豆牛”两款APP实现。

其中，于2015年上线的“一亩田”APP是农产品B2B全链条综合交易平台，覆盖了产前信息撮合、产中管理、产后交易全流程。而“豆牛”APP是专注线下批发市场的代卖服务平台，是为卖家与批发摊主提供对接服务，聚焦批发市场的产后流通环节，从而满足农产品批发环节的下游交易需求。

截至2024年12月31日，一亩田的服务网络覆盖内地逾340个城市与2800个县，涵盖了65%以上的一级和二级农产品批发市场。在2024年，平台上提供了约2100万个SKU，服务商户总数超3800万，平台共促成约1.47亿次搜索、5.83亿次电话与即时消息沟通，以及逾1.87亿次潜在交易，促成超过77万家卖家与超过600万家买家在农产品供应链中进行精准、动态且实时的信息对接。

从业绩来看，一亩田尚未实现盈利但亏损明显收窄。

招股书显示，一亩田在2022年-2024年营收分别为1.56亿人民币、1.88亿人民币、1.61亿人民币，对应净利润分别为-1.16亿人民币、-1.06亿人民币、-3494.10万人民币。

亏损收窄的原因在于公司业务扩张受阻后，缩减各项支出。

2024年，数字农业商贸服务的短视频功能被禁用，导致月活跃用户和业务转化率下降，该业务期内收入下降了10.7%;同时，其他数字农业解决方案的收入因为政府相关项目的减少大降47.5%至870万元。2024年一亩田收入下降14%至1.61亿元。

与此同时，2024年一亩田三费支出有明显下降，其中销售及营销费用同比下降7.4%，一般及行政开支下降59.1%，研发支出同比下降20.3%。在收入成本及三费开支同时下降之后，一亩田2024年的净亏损由1.06亿大幅缩窄至3494.1万元。

2、商业模式升级：信息撮合+交易闭环+产业链赋能(种植端与供应链)

作为中国头部农业B2B平台，一亩田的商业模式源自中国“大国小农”的基本国情。

2024年农产品的总产量便达到了21亿吨，流通中的初级农产品价值高达5.5万亿元人民币。但由于农业生产和消费区域分布广泛，这使得农产品在流通中面临着多个挑战。与之相对，中国拥有近600万农产品经纪人，在产地集货、议价中扮演关键角色。

一亩田APP的核心价值在于：为这些分散的农产品经纪人提供一个信息发布和连接采购商的平台。

通过吸引大量经纪人发布供应信息，平台对采购商产生了巨大吸引力，进而又提升了平台对经纪人的价值。在此基础上，一亩田为经纪人提供认证、推广等增值服务并收取费用，帮助经纪人建立信任、获取客户。

伴随着产地直采需求的兴盛，经纪人对标准化分级包装、协调物流快递、售后支持等方面的设备投入、资金储备、服务能力提出更高要求，一亩田顺势推出新业务“沃来采”，即发展线下连锁门店网络，为产地经纪人提供标准化、专业化的服务支持体系，提升其服务能力和效率，满足新兴采购商的需求。

从早期“信息撮合”平台向线下的“深度服务平台”升级，也是一亩田发展过程中重要的商业模式转型。

据弗若斯特沙利文数据显示，2024年中国农业B2B数字服务市场的总规模达到了16.3亿元，2020至2024年年复合增速为54.5%。随着农业B2B平台开发包括供应链管理系统、数据分析、营销自动化等更多元化和高效的数字工具和解决方案，预计农业B2B平台数字服务市场的总规模将达到67.28亿元人民币，从2024年到2029年的复合年增长率为36.7%。

从2024年月活跃商户计算，一亩田已成为中国最大的农业B2B平台。

但农产品电商平台盈利困境依然困扰一亩田。

由于高成本、低标准化、供应链复杂以及竞争剧烈等多个因素的影响，盈利困难一直是农产品电商平台的痛点问题，因此探索创新的商业模式打造多维增长点对于农产品电商平台十分有必要。

目前一亩田“信息撮合+交易闭环+产业链赋能(种植端与供应链)”的综合服务体系已初步成型，能否持续从产业协同中挖掘更多的新增量将会是一亩田盈利及提升平台价值的关键。

3、全球蓝图：以“沃来采”为基础，整合全球农产品供应链资源

一亩田的上市也得益于其国际化战略布局以及和政策方向的契合。

放眼全球农业，粮食安全基础不牢、产业附加值不高、数字科技应用水平不均。从国内到国外，从生产到流通，数字农业的未来依然是一片“蓝海”。

作为全国最大的农产品B2B数字化服务平台，一亩田也将全面开启农产品的全球运营。

此前，一亩田已于香港成立国际化运营中心，将海外种植、国际贸易、对外投资作为三大方向，通过深度整合全球农业资源，为全球消费者提供更加优质、丰富的农产品。

流通领域，一亩田几乎涵盖了全国所有的农产品品类供应，已经构建起服务全球买家的中国农产品供应网络。未来，一亩田将以“沃来采”业务为基础，整合全球供应链资源，在东南亚、非洲、南美等全球更多主产区，组织优质农产品供应链，为全球消费者提供更加丰富的产品供应。

生产领域，一亩田以万亩马铃薯数字基地为基础，在“一带一路”沿线国家进行“沃众田”数字示范基地的种植。邓锦宏介绍：“未来，一亩田将深入参与全球农产品贸易和生产环节，买全球、卖全球，以创新技术推动全球农业发展。”

4、挑战与风险

当然，一亩田的上市之路也并非全是鲜花，潜在风险和挑战同样值得关注。

一亩田的挑战既有在商业模式探索和内部管理优化，更多也源于农业大宗交易本身固有的难点（非标品、高损耗、传统交易习惯根深蒂固等）。

如前所述，一亩田2024年营收为1.61亿元，较2023年有所下降。如何在优化成本的同时，重新撬动营收增长，是上市后需要向资本市场证明的关键。

一亩田的创新模式“沃来采”，也面临线下扩张难和成本高的挑战。线下门店的规模化复制、管理和质量控制，需要巨大的投入和精细化的运营能力，难度不容小觑。

国际化市场是蓝海也是挑战，如何面对全球不同市场的农业政策、贸易规则、文化差异复杂多变，同时，如何平衡短期业绩表现与长期战略投入之间的关系，一亩田将在更透明的环境下接受检验。

未来，一亩田能否持续获得市场认可，关键在于其能否在推动农业产业链的真正数字化升级中，找到稳固的盈利点，并持续赢得上下游用户的信任。 

这条路注定不易，但也是价值所在。

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