汤臣倍健：2024年净利润6.53亿元，同比下降62.62%

作者：亿邦动力文章来源：亿邦动力

2025-03-22 01:45

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总1：汤臣倍健2024年业绩大幅下滑，核心数据揭示经营压力。

1.营业收入同比下降27.30%至68.38亿元，净利润同比暴跌62.62%至6.53亿元，基本每股收益仅0.39元/股。

2.全年四个季度收入呈逐季递减趋势，第四季度营业总收入11.05亿元，同比下降31.99%，且归母净利润亏损2.16亿元。

3.公司拟每10股派发3.6元现金红利，不送红股。

总2：业绩下滑原因及未来实操策略。

1.行业竞争加剧叠加消费环境变化，导致主品牌收入下降超30%，核心产品如片剂和粉剂销量减少超37%。

2.公司主动减少市场推广和广告投入（广告费降31.85%，推广费降37.47%），聚焦核心品牌和渠道以提升经营质量。

3.2025年以攻为守战略，坚决减少无效工作预算，聚焦品牌建设、产品创新和渠道重塑，应对行业挑战。

总1：品牌营销和渠道建设面临严峻挑战，行业竞争加剧。

1.汤臣倍健主品牌收入同比下降30.79%至37.37亿元，健力多和lifespace品牌也分别下滑31.51%和29.38%，反映出品牌竞争力下降。

2.广告和市场推广费大幅缩减（广告费降31.85%，推广费降37.47%），因收入不达预期，公司调整品牌资源投放策略。

总2：产品研发和消费趋势洞察。

1.新增“越橘抗糖基化”等数十项境内外专利，与中国科学院合作发表国际科研突破，推进产品创新。

2.行业消费趋势显示VDS品类线下药店销售下滑约20%，增量主要来自直播电商，消费需求向线上转移。

3.品牌定价和渠道方面，线上渠道收入同比下降25.35%至33.63亿元，线下降29.79%至34.18亿元，公司计划重塑药店价值链。

总1：消费需求变化和行业风险提示，需关注增长市场机遇。

1.VDS行业竞争加剧，消费环境变化导致主营收入下降27.66%，线下销售同比下滑约20%，风险包括内卷带来的低质低价问题。

2.正面机会在于直播电商成为主要增量来源，线上渠道收入降幅较低（降25.35%），预示电商增长潜力。

总2：事件应对措施和可学习点。

1.公司调整生产及库存，产品生产量和库存量同比减少超30%，以应对销售不佳；管理费用增长12.74%，反映业务架构优化。

2.2025年以攻为守战略，聚焦核心品类和渠道，减少无效预算，可学习其精细化运营模式。

3.合作方式包括升级国际市场业务，国际LSG收入同比下降11.80%，计划2025年全面拓展国际战略。

总1：产品生产和设计需求变化显著，体现库存管理调整。

1.片剂产品收入同比减少38.37%，粉剂减少37.27%，主要因氨糖、维生素、蛋白粉等销售减少，导致整体产销量下降超30%。

2.公司结合实际销售下调生产计划，2024年生产量、库存量同比减少超30%，反映需求端疲软。

总2：商业机会和数字化启示。

1.转售原料增加拉动其他业务收入增长69.46%至5765.70万元，提示原料转售潜力。

2.线上渠道收入占比近半（33.63亿元），同比下降25.35%，但直播电商增量显著，启示工厂推进电商化适应线上趋势。

3.国际战略升级提供机会，境外LSG收入8.72亿元（降11.80%），2025年将全面升级国际市场拓展。

总1：行业发展趋势和客户痛点突出，竞争加剧。

1.VDS行业进入新周期，内卷严重，导致低质低价问题反噬消费利益，客户痛点包括销售下滑、利润锐减（净利率降9.44%）。

2.消费趋势显示线上增量在直播电商，线下药店销售下滑20%，行业格局急剧变化。

总2：新技术和解决方案导向。

1.新增数十项境内外专利如“越橘抗糖基化”，合作科研取得突破性进展，推进技术应用。

2.公司解决方案聚焦减少无效费用（研发费降17.12%），强化以消费者利益为核心的运营策略。

3.渠道重塑启示服务，如汤臣倍健计划重新确立药店新价值链，应对医保和购买力变化。

总1：商业对平台需求和平台做法，强调线上渠道重要性。

1.VDS品类主要增量来自直播电商，整体线上渠道收入33.63亿元（同比下降25.35%），但趋势显示平台需求集中在电商增长。

2.公司面临渠道风险，如线下收入降29.79%，线上降幅较低，平台需关注招商和运营管理中的风险规避。

总2：平台最新动向和风向规避策略。

1.汤臣倍健计划重塑药店渠道价值链，聚焦国际战略升级，2025年拓展国际市场。

2.风险提示包括行业竞争加剧和内卷问题，平台商应规避低质低价影响消费者利益的挑战。

3.运营管理启示：公司减少广告推广投入（广告费降31.85%），转向以攻为守战略，平台需优化资源分配。

总1：产业新动向和商业模式转变，关注VDS行业格局。

1.VDS新周期急剧变化，内卷加剧导致行业反噬，消费需求下滑显著（线下销售降约20%）。

2.代表企业汤臣倍健主营收入降27.66%，核心品牌普遍下滑，反映产业新问题如低质低价风险。

总2：政策法规启示和商业模式创新。

1.董事长观点指出医保和购买力影响药店价值链重塑，商业模式将转向以消费者利益为核心的新模式。

2.国际战略升级（如LSG收入降11.80%）提供启示，2025年全面拓展国际市场。

3.研发进展如合作发表科研成果，新增专利，推动产业技术升级，但需平衡费用投入（研发费降17.12%）。

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我是品牌商卖家工厂服务商平台商研究者帮我再读一遍。

Quick Summary

By-Health's 2024 performance saw a significant decline, with core data revealing operational pressures.

1. Operating revenue fell 27.30% year-over-year to RMB 6.838 billion, while net profit plunged 62.62% to RMB 653 million, with basic earnings per share at only RMB 0.39/share.

2. Quarterly revenue showed a sequential decline throughout the year. Q4 operating revenue was RMB 1.105 billion, down 31.99% YoY, resulting in a net loss attributable to shareholders of RMB 216 million.

3. The company plans to distribute a cash dividend of RMB 3.6 per 10 shares, with no bonus shares.

Reasons for the performance decline and future strategic initiatives.

1. Intensified industry competition and shifting consumer trends led to a drop of over 30% in revenue for the core brand, with sales of key products like tablets and powders falling more than 37%.

2. The company proactively reduced marketing and advertising spend (advertising expenses down 31.85%, promotion expenses down 37.47%) to focus on core brands and channels, aiming to improve operational quality.

3. For 2025, the strategy is 'offense as the best defense,' decisively cutting ineffective budgets and concentrating on brand building, product innovation, and channel restructuring to tackle industry challenges.

Brand marketing and channel development face severe challenges amid intensified industry competition.

1. Revenue from the core By-Health brand fell 30.79% YoY to RMB 3.737 billion, while the Jianliduo and Lifespace brands declined 31.51% and 29.38% respectively, indicating weakened brand competitiveness.

2. Significant reductions in advertising and promotion expenses (advertising down 31.85%, promotion down 37.47%) reflect a strategic reallocation of brand resources due to revenue underperformance.

Product R&D and insights into consumer trends.

1. Dozens of new domestic and international patents were added, including for 'bilberry anti-glycation,' and collaborative research with the Chinese Academy of Sciences yielded international breakthroughs, advancing product innovation.

2. Industry trends show VDS category sales in offline pharmacies dropped approximately 20%, with livestreaming e-commerce becoming the primary growth driver, indicating a shift of consumer demand online.

3. Regarding pricing and channels, online channel revenue fell 25.35% YoY to RMB 3.363 billion, while offline revenue dropped 29.79% to RMB 3.418 billion, prompting plans to restructure the pharmacy value chain.

Shifting consumer demand and industry risks highlight the need to focus on emerging market opportunities.

1. Intensified VDS industry competition and changing consumer trends led to a 27.66% decline in core revenue, with offline sales down roughly 20%. Risks include issues of low quality and low prices due to market saturation.

2. A positive opportunity lies in livestreaming e-commerce becoming a major growth source; the smaller decline in online channel revenue (down 25.35%) signals its growth potential.

Response measures and actionable insights.

1. The company adjusted production and inventory, with output and inventory volumes both down over 30% YoY in response to weak sales. A 12.74% increase in administrative expenses reflects business structure optimization.

2. The 2025 'offense as defense' strategy focuses on core categories and channels while cutting ineffective budgets, offering a model for refined operations.

3. Partnership avenues include upgrading international business; international LSG revenue fell 11.80% YoY, with plans for a comprehensive global strategy expansion in 2025.

Significant shifts in product production and design requirements reflect inventory management adjustments.

1. Tablet product revenue decreased 38.37% YoY, powder revenue fell 37.27%, primarily due to reduced sales of glucosamine, vitamins, and protein powder, leading to overall production and sales volume declines exceeding 30%.

2. Production plans were scaled back based on actual sales, with 2024 output and inventory volumes both down over 30% YoY, indicating weak demand.

Business opportunities and digitalization insights.

1. Increased raw material resale boosted other business revenue by 69.46% to RMB 57.657 million, highlighting the potential of this segment.

2. Online channel revenue accounted for nearly half of total revenue (RMB 3.363 billion), declining 25.35% YoY, but livestreaming e-commerce showed significant growth, indicating the need for factories to adapt to online trends.

3. Upgraded international strategy presents opportunities; overseas LSG revenue was RMB 872 million (down 11.80%), with plans for a comprehensive global market expansion in 2025.

Pronounced industry trends and client pain points highlight intensified competition.

1. The VDS industry has entered a new cycle characterized by severe market saturation, leading to low-quality, low-price issues that harm consumer interests. Client pain points include sales declines and sharp profit reductions (net profit margin down 9.44 percentage points).

2. Consumer trends show online growth driven by livestreaming e-commerce, while offline pharmacy sales fell 20%, indicating rapid industry transformation.

New technologies and solution-oriented approaches.

1. Dozens of new domestic and international patents, such as for 'bilberry anti-glycation,' were added, and collaborative research achieved breakthrough progress, advancing technological application.

2. The company's solutions focus on reducing ineffective expenses (R&D spending down 17.12%) and strengthening consumer interest-centric operational strategies.

3. Channel restructuring offers service insights; for example, By-Health plans to re-establish a new pharmacy value chain in response to healthcare policy and purchasing power changes.

Business demands on platforms and platform practices underscore the importance of online channels.

1. The primary growth for the VDS category comes from livestreaming e-commerce. Overall online channel revenue was RMB 3.363 billion (down 25.35% YoY), but the trend indicates platform demand is concentrated on e-commerce growth.

2. The company faces channel risks, such as a 29.79% decline in offline revenue (online decline was smaller), requiring platforms to focus on risk mitigation in merchant recruitment and operations management.

Latest platform dynamics and risk-avoidance strategies.

1. By-Health plans to restructure the pharmacy channel value chain and focus on upgrading its international strategy, with global market expansion planned for 2025.

2. Risk warnings include intensified industry competition and market saturation issues; platform operators should mitigate challenges related to low quality and low prices harming consumer interests.

3. Operations management insight: The company reduced advertising and promotion spend (advertising down 31.85%), shifting to an 'offense as defense' strategy, suggesting platforms need to optimize resource allocation.

New industry dynamics and business model shifts, focusing on the changing VDS landscape.

1. The VDS industry is undergoing rapid transformation in a new cycle, with intensified market saturation leading to negative repercussions and a significant drop in consumer demand (offline sales down ~20%).

2. Representative company By-Health saw core revenue fall 27.66%, with key brands generally declining, reflecting new industry problems like low-quality, low-price risks.

Policy implications and business model innovation.

1. The chairman's viewpoint highlights how healthcare policies and purchasing power are influencing the restructuring of the pharmacy value chain, with business models shifting towards consumer interest-centric approaches.

2. Upgraded international strategy (e.g., LSG revenue down 11.80%) offers insights, with plans for comprehensive global market expansion in 2025.

3. R&D progress, such as collaborative scientific publications and new patents, drives industry technological advancement, but requires balancing cost investments (R&D expenses down 17.12%).

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I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

【亿邦原创】3月22日，汤臣倍健发布2024年年报。报告显示，2024年营业收入68.38亿元，同比下降27.30%。归属于上市公司股东的净利润6.53亿元，同比下降62.62%。基本每股收益0.39元/股。报告期内，公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.6元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本。

第四季度，汤臣倍健实现营业总收入11.05亿元，同比下降31.99%，环比下降1.38%；归母净利润-2.16亿元，同比下降39.40%，环比下降862.60%；扣非净利润-1.54亿元，同比增长23.35%，环比下降539.12%。

汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中表示：“百亿收入是消费品的一个关卡，我们在这道关卡前来了个急刹车。”

1、净利润下降62.62% 系营业收入的下滑以及成本费用的综合影响

对于业绩变动的原因，汤臣倍健在财报中指出：“2024 年，公司坚持强科技、强品牌战略，持续推动以消费者健康价值为核心的“科学营养”和更专业的产品创新策略的落地。报告期内，消费环境持续发生变化，行业竞争加剧，公司以提升经营质量为核心目标，聚焦核心品牌、核心渠道、核心品类，调整部分品牌运营策略和资源投放。另外，公司两大核心产品迭代升级的进程慢于原规划。上述原因均为公司经营带来较大的压力和影响。”

汤臣倍健2024年营业收入为68.38亿元，较上年同期的94.07亿元下降27.30%。从各季度数据来看，第一季度至第四季度分别为26.46亿元、19.67亿元、11.20亿元和11.05亿元，呈逐季下滑趋势。

利润方面，2024年汤臣倍健归属于上市公司股东的净利润为6.53亿元，较上年同期的17.46亿元大幅下降62.62%。这一锐减主要源于营业收入的下滑以及成本费用的综合影响。

2024年，汤臣倍健毛利率为66.69%，同比下降2.20%；净利率为9.47%，较上年同期下降9.44%；2024年公司期间费用为36.88亿元，较上年同期减少7.89亿元；期间费用率为53.93%，较上年同期上升6.34%。

销售费用方面，2024年销售费用为30.31亿元，较上年的38.59亿元下降21.45%。其中，市场推广费同比下降37.47%，广告费同比下降31.85%，主要系报告期内收入不达预期，公司主动减少对市场推广和广告费的投入。

管理费用为5.57亿元，较上年的4.94亿元增长12.74%。可能与公司业务调整、管理架构优化或人员薪酬变动等因素有关；财务费用为 - 4912.41万元，较上年的 - 5574.13万元增长11.87%，研发费用为1.49亿元，较上年的1.79亿元下降17.12%。

汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中指出，2025年对不带来产品价值、不带来用户价值、不带来经营价值的工作内容和预算上，坚决做减法。”公司还不大的时候，谨防把‘经营’做成‘管理’的未老先衰式悲哀和富贵病风险。”

2、主营业务同比下降27.66% 行业内卷加剧

分行业看，主营业务收入67.81亿元，同比下降27.66%；其他业务收入5765.70万元，同比增长69.46%，主要系转售原料增加所致。

主营业务收入中，分品牌来看:主品牌“汤臣倍健”实现收入 37.37 亿元，同比下降 30.79%；“健力多”实现收入 8.08 亿元，同比下降 31.51%；“lifespace”国内产品实现收入 3.14 亿元，同比下降 29.38%，境外 LSG 实现收入 8.72 亿元，同比下降 11.80%(按澳元口径:LSG 营业收入为 1.85 亿澳元，同比下降 12.23%)。

至于主营业务的收入大幅下滑，或来自行业竞争的加剧，股东信中提到“风起云涌、暗潮汹涌的膳食营养补充剂（VDS）新周期、新格局正在急剧变化中，急挫比温水煮更让人顿醒。”以及“流量之殇、低质低价之殇，被撩动的内卷终会让从消费者利益到产业都受到反噬”。

分产品来看，片剂、粉剂、胶囊和其他产品收入均有不同程度下降，其中片剂产品收入同比减少38.37%，主要系氨糖、维生素及护肝类产品销售减少所致；粉剂产品收入同比减少37.27%，主要受蛋白粉及益生菌类产品销售减少影响。

财报显示，片剂、粉剂销售量同比减少超过 30%，主要系行业竞争加剧叠加公司两大核心产品迭代，导致公司主要产品销售量下降较多；公司结合实际销售情况及预期，调整生产及库存，导致产品生产量、库存量同比减少超过 30%。

分渠道来看:线下渠道实现收入 34.18 亿元，同比下降 29.79%；线上渠道实现收入 33.63 亿元，同比下降 25.35%。

而汤臣倍健董事长梁允超在致股东信中指出：“我们看到，整个行业的主要增量来自于直播电商。2024年VDS品类在线下药店销售同比下滑20%左右。”

3、以攻为守：品牌、产品创新、渠道

汤臣倍健董事长梁允超在2025致股东信中指出2025年的总方向是“以攻为守”。

他指出：不在“品牌和产品创新”的餐桌上，就在“渠道”的菜单上。

品牌和产品创新上，他提到，2024年，汤臣倍健与中国科学院上海营养与健康研究所等权威机构合作开展的“内稳态健康评估体系”研究成果登上国际权威科研期刊，在全球率先对内稳态概念的多维度量化评估取得突破性进展。新增“越橘抗糖基化”等数十项境内外专利。

在渠道方面，他提到，线下渠道价值重塑和国际战略升级两方面，“在医保和购买力双重影响之下，零售药店正发生重大的变化。汤臣倍健要做的是以消费者利益为核心，重新确立药店VDS行业新价值链和新模式。”

国际战略方面，“2025年将全面升级国际市场业务拓展策略”。

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FAQ回顾

汤臣倍健2024年净利润下降的主要原因是什么？

净利润下降62.62%主要因营业收入下滑27.30%以及成本费用综合影响。具体包括消费环境变化、行业竞争加剧、核心产品迭代升级进程慢于预期，以及公司主动减少市场推广和广告投入。

汤臣倍健2024年各品牌收入表现如何？

主品牌汤臣倍健收入37.37亿元下降30.79%，健力多收入8.08亿元下降31.51%，LifeSpace国内产品收入3.14亿元下降29.38%，境外LSG收入8.72亿元下降11.80%。

汤臣倍健2025年的发展战略是什么？

2025年总方向为“以攻为守”，聚焦品牌与产品创新、渠道价值重塑。将坚决削减不带来价值的工作预算，升级国际市场策略，并与中国科学院等机构合作推动科学营养研究。

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