冰火两重天！滋补品“新贵老钱”量利双收保健品龙头业绩“变脸”

作者：卜晚乔文章来源：亿邦动力

2024-07-23 17:10

作者：卜晚乔文章来源：亿邦动力

2024-07-23 17:10

邦小白快读

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文章重点介绍了保健品和滋补品行业的市场增长及企业业绩变化，并提供了实操干货如产品创新策略。

市场增长方面：2021年中国保健食品市场规模为2167.65亿元，预计2027年将达到3158.2亿元，银发一族和年轻一代是主要驱动人群。

企业业绩亮点：燕之屋2023年营收19.64亿元同比增长13.59%，净利润2.01亿元同比增长5.23%；东阿阿胶2024年一季度营收14.53亿元同比增长35.95%，净利润3.53亿元同比增长53.43%；但汤臣倍健2024年一季度营收下降14.87%，净利润下降29.43%。

产品创新实操：燕之屋推出亲民子品牌“小燕浓”销量突破100万份；东阿阿胶跨界食品领域，子品牌桃花姬销售额从几千万增长到6亿元。

文章聚焦品牌营销策略、研发投入和消费趋势变化，相关案例对企业有参考价值。

品牌营销与渠道建设：东阿阿胶实施“单焦点多品牌”战略，如桃花姬定位休闲零食；燕之屋在线下高端碗燕基础上推出“小燕浓”，拓展亲民市场；品牌通过跨界合作如“燕窝+”与消费品碰撞破圈。

产品研发与趋势适应：各企业加大研发投入，如东阿阿胶研发费用增长77.77%，应用在复方阿胶浆改良；消费趋势年轻化、日常化，企业推出快消化产品如阿胶糕、燕窝粥以满足细分需求；用户行为观察显示年轻一代偏好休闲即食、口感美味的中式滋补。

文章解读了市场增长机会、消费需求变化及可学习的企业应对措施，提供风险提示和商业模式创新点。

增长市场与机会提示：保健市场预计2027年达3158.2亿元，机会来自银发族和年轻一代；东阿阿胶复方阿胶浆2023年收入近总营收三分之一，目标2024年增长至25亿元；燕之屋“小燕浓”销量破百万成为新增长点。

事件应对与风险提示：汤臣倍健一季度业绩下滑系去年同期高基数及营销费用增加，提示市场波动风险；江中药业通过减少低效贴牌业务提升毛利率，提供结构调整学习点。

最新商业模式与合作方式：产品休闲零食化是趋势，如桃花姬和老金磨方黑芝麻丸；合作启示包括品牌跨界如“燕窝+”与消费行业对接，或通过电商加深渠道拓展。

文章揭示了产品生产和设计需求，并提供电商化和高效生产的商业机会启示。

产品生产与设计需求：企业优化产品结构以提高效率，如江中药业减少贴牌业务，大健康产品毛利率提升8.41%；设计转向快消化，如燕之屋“小燕浓”燕窝粥和东阿阿胶桃花姬阿胶糕，适应年轻化需求。

商业机会与电商启示：市场增长带来机会，预计2027年规模3158.2亿元；电商化加深启示如燕之屋线上销售策略；推进数字化方向包括研发投入如仙乐健康软胶囊剂型预计2025年增长10%，功能饮品渗透率提升带来更高增幅机会。

文章概述了行业发展趋势、新技术应用和客户痛点解决方案。

行业发展趋势：健康意识升级驱动市场增长，预计2027年达3158.2亿元；趋势包括产品向年轻化、日常化、悦己化拓展，休闲即食化成为新路径如燕窝粥和复方阿胶浆。

新技术与痛点解决：研发技术如东阿阿胶在复方阿胶浆治疗癌性疲乏研究取得成果；燕之屋研发“燕窝肽”应用于护肤子品牌；客户痛点如低效业务，江中药业通过减少贴牌优化毛利率；解决方案包括深化研发网络建设如江中药业规划智能制造转型升级。

文章间接涉及电商平台需求和运营管理启示，提供风险规避点。

商业对平台需求：电商化加深需求如燕之屋线上销售增长，平台需支持产品快消化和跨界合作；平台招商机会来自新品牌如泡小燕即食饮品和老金磨方黑芝麻丸。

平台最新做法与运营管理：通过线上渠道拓展产品场景如“小燕浓”亲民路线；运营启示包括优化费用管理，如仙乐健康三费占营收比减少9.41%。

风险规避：业绩波动风险如汤臣倍健一季度下滑，平台需关注市场基数影响；风向规避点包括减少低效业务，参考江中药业结构调整提升效率。

文章分析了产业新动向、商业模式创新和政策启示，提出新问题。

产业新动向与新问题：市场分化明显，滋补品如燕之屋量利双收，保健品龙头汤臣倍健一季度业绩下滑；新问题包括研发与营销平衡，如汤臣倍健投入增加但利润下降。

商业模式与政策启示：创新模式如“单焦点多品牌”战略（东阿阿胶）、产品快消化路径（燕之屋“燕窝+”）；政策启示包括企业加大研发投入，如东阿阿胶研发费用增77.77%，江中药业研发费用率提高0.46%，推动科学营养转型。

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我是品牌商卖家工厂服务商平台商研究者帮我再读一遍。

Quick Summary

The article highlights market growth and corporate performance in the health supplements and tonic products industry, along with practical strategies like product innovation.

Market Growth: China's health food market reached 216.765 billion yuan in 2021 and is projected to hit 315.82 billion yuan by 2027, driven primarily by the elderly and younger generations.

Corporate Performance Highlights: Yan Zhi Wu reported 2023 revenue of 1.964 billion yuan, up 13.59% year-on-year, with net profit rising 5.23% to 201 million yuan. Dong-E-E-Jiao saw Q1 2024 revenue grow 35.95% to 1.453 billion yuan and net profit surge 53.43% to 353 million yuan. However, By-Health experienced a 14.87% drop in revenue and a 29.43% decline in net profit for the same period.

Product Innovation Examples: Yan Zhi Wu launched the affordable sub-brand "Xiao Yan Nong," selling over 1 million units. Dong-E-E-Jiao expanded into the food sector with its sub-brand Tao Hua Ji, whose sales grew from tens of millions to 600 million yuan.

The article focuses on brand marketing strategies, R&D investments, and shifting consumer trends, offering valuable case studies for enterprises.

Brand Marketing and Channel Building: Dong-E-E-Jiao implemented a "single-focus, multi-brand" strategy, positioning Tao Hua Ji as a leisure snack. Yan Zhi Wu expanded into the mass market with "Xiao Yan Nong," complementing its premium offline offerings. Brands are also engaging in cross-industry collaborations, such as "bird's nest+" partnerships, to reach new audiences.

Product R&D and Trend Adaptation: Companies are increasing R&D spending—Dong-E-E-Jiao’s R&D expenses rose 77.77%, applied to improving compound ejiao oral liquid. To meet younger, daily-use demand, firms are launching fast-moving products like ejiao cakes and bird's nest porridge. Consumer behavior indicates younger generations prefer convenient, tasty traditional tonics.

The article analyzes market growth opportunities, evolving consumer demand, and actionable corporate responses, including risk warnings and business model innovations.

Growth Markets and Opportunities: The health market is projected to reach 315.82 billion yuan by 2027, driven by aging populations and younger consumers. Dong-E-E-Jiao’s compound ejiao oral liquid accounted for nearly one-third of 2023 revenue, targeting 2.5 billion yuan in 2024. Yan Zhi Wu’s "Xiao Yan Nong" surpassed 1 million sales, becoming a new growth driver.

Risk Management and Lessons: By-Health’s Q1 decline was attributed to high prior-year baselines and increased marketing costs, highlighting market volatility risks. Jiangzhong Pharmaceutical improved毛利率 by reducing low-value OEM business, offering insights into operational restructuring.

Business Model Innovations: Product snack-ification is trending, as seen with Tao Hua Ji and Lao Jin Mo Fang’s black sesame balls. Collaboration models include cross-industry partnerships (e.g., "bird's nest+" initiatives) and deeper e-commerce channel expansion.

The article reveals product design and production demands, alongside opportunities in e-commerce and efficient manufacturing.

Production and Design Needs: Companies are optimizing product structures for efficiency—Jiangzhong Pharmaceutical boosted毛利率 by 8.41% after cutting OEM operations. Designs are shifting toward fast-moving consumer goods (FMCG), such as Yan Zhi Wu’s bird's nest porridge and Dong-E-E-Jiao’s ejiao cakes, catering to younger demographics.

E-commerce and Digitalization Insights: Market growth (projected 315.82 billion yuan by 2027) presents opportunities. E-commerce strategies, like Yan Zhi Wu’s online sales, offer lessons. Digital R&D investments, such as Healthful Soft Capsule’s expected 10% growth by 2025, highlight potential in functional beverages.

The article outlines industry trends, technology applications, and solutions for client pain points.

Industry Trends: Rising health awareness will drive market growth to 315.82 billion yuan by 2027. Trends include youth-oriented, daily-use products focusing on self-care, with convenient formats like bird's nest porridge and compound ejiao oral liquid gaining traction.

Technology and Pain Point Solutions: R&D advances include Dong-E-E-Jiao’s research on compound ejiao for cancer-related fatigue and Yan Zhi Wu’s development of "bird's nest peptides" for skincare. To address inefficiencies, Jiangzhong Pharmaceutical optimized毛利率 by reducing OEM work. Solutions involve smart manufacturing upgrades and expanded R&D networks.

The article indirectly addresses e-commerce platform needs and operational management insights, including risk mitigation strategies.

Platform Demands: E-commerce expansion requires support for FMCG-style products and cross-border collaborations, as seen with Yan Zhi Wu’s online growth. New brands like Pao Xiao Yan ready-to-drink beverages and Lao Jin Mo Fang’s sesame balls present merchant acquisition opportunities.

Operational Management: Platforms can expand product scenarios through online channels, exemplified by "Xiao Yan Nong’s" affordable positioning. Cost management lessons include Healthful’s 9.41% reduction in operating expense ratios.

Risk Mitigation: Performance volatility risks, such as By-Health’s Q1 decline due to high baselines, require platform vigilance. Efficiency improvements, like Jiangzhong Pharmaceutical’s restructuring, offer models for reducing low-value operations.

The article examines industry shifts, business model innovations, and policy implications, raising new research questions.

Industry Dynamics and Questions: Market divergence is evident—tonic brands like Yan Zhi Wu achieved volume-profit growth, while supplement leader By-Health saw Q1 declines. Key questions include balancing R&D and marketing, as By-Health’s increased investments coincided with profit drops.

Business Models and Policy Insights: Innovations include Dong-E-E-Jiao’s "single-focus, multi-brand" strategy and Yan Zhi Wu’s "bird's nest+" FMCG approach. Policy trends encourage higher R&D spending, with Dong-E-E-Jiao’s R&D expenses up 77.77% and Jiangzhong Pharmaceutical’s R&D ratio rising 0.46%, accelerating scientific nutrition transitions.

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I am a Brand Seller Factory Service Provider Marketplace Seller Researcher Read it again.

文丨卜晚乔

编辑丨石航千

【亿邦原创】“治未病”的道理，已经流传千年。

春秋战国时期，名医扁鹊路过蔡国，告诉蔡桓公病在腠理要及时治疗，后者不以为然；十天之后，扁鹊再次提醒病已到肌肤，蔡桓公仍不以为意；再十天，扁鹊称其病已到肠胃，蔡桓公却还是不信。又过了十天，扁鹊见到蔡桓公转身就走。蔡桓公追问原因，原来病已入骨，无法医治了。

这是《韩非子·喻老》中记录的名医扁鹊的故事。

如今，“治未病”的健康意识，在经历三年疫情后又被大众推向了高潮。

据Euromonitor的数据，2021年中国保健食品市场规模为2167.65亿元，预计2027年将达到3158.2亿元。另据艾媒咨询预测，随着消费者健康意识的提升，保健品市场还将持续增长，其中，“银发一族”和“年轻一代”将是行业增长的主要驱动人群，同时科技进步也将驱动相关产品和服务升级。

只是，消费者一边提升着健康意识，一边也在捂紧钱包。保健、滋补品企业究竟是如何在夹缝中持续保持盈利能力的？我们试图从相关上市企业的财报中找到答案。

滋补品增收又增利

保健品龙头业绩下滑

今年4月，“燕窝第一股”燕之屋发布了上市以来的首份年报。

报告期内，燕之屋营收19.64亿元，同比增长13.59%；归属于股东净利润为2.01亿元，同比增长5.23%。经调整净利润为2.44亿元，同比增长15.8%。这个“被贵妇吃上市”的新贵在年报中简单直接地展示了自己的成长性：前两年的净利润分别为1.2亿元、1.7亿元，复合年增长率达到29.1%。

同为滋补品的东阿阿胶，其高毛利同样令人称羡。

公告显示，2024年一季度东阿阿胶毛利率达71.79%，同比上升1.01%。季度内，东阿阿胶营业收入14.53亿元，同比增长35.95%；归属于上市公司股东净利润3.53亿元，同比增长53.43%。这一成绩，接近其业绩预告的上限。报告期内，东阿阿胶净利率为24.33%，较上年同期上升了2.77%。

除了自古有迹可循的滋补品，现代“治未病”的产品更多是营养品、保健食品、功能性食品等大健康产品。

2024年一季度江中药业营收下滑，净利润却取得了增长。

报告期内江中药业营收约为12.27亿元，与去年同期相比减少了8.74%，归属于上市公司股东的净利润约为2.67亿元，同比增加了9.99%。其中，大健康产品及其他营收共计1.09亿元，同比下滑40.33%，但经推算毛利率相较上年同期提升了8.41%，在所有业务类型中提升幅度最大。

根据公告，这得益于产品结构调整，期间，大健康产品中减少了贴牌和医疗物资批发等低效业务，使得虽然整体收入规模下降，但是毛利率提升。

为这些企业提供产品研发和生产服务的仙乐健康，同样给出了一份营收净利润双增长的答卷。

财报显示，仙乐健康2024年一季报营业总收入9.52亿元，同比增长35.51%，归母净利润6302.97万元，同比增长114.39%。毛利率30.62%，同比增长10.66%，净利率5.66%，同比增长111.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比19.04%，同比减少9.41%。

这类企业的业绩往往也代表着行业的发展。国联证券预计，在居民保健意识提升的背景下，仙乐健康的软胶囊、片剂、粉剂等传统剂型产品将继续保持增长，2025年收入预计同比增幅10%，而软糖等核心剂型以及功能饮品随着市场渗透率提升预计将有更高的增幅。

但“保健品龙头”汤臣倍健一季度的表现似乎差强人意。

虽然从2023全年看，汤臣倍健营业收入94.07亿元，较上年同期增长19.66%，归属于上市公司股东的净利润17.46亿元，较上年同期增长26.01%，毛利率净利率均有微增。但2024年一季度，汤臣倍健实现营业收入26.46亿元，较上年同期下降14.87%；归母净利润7.27亿元，较上年同期下降29.43%。毛利率为69.90%，较上年同期下降了0.42%，净利率为27.17%，较上年同期下降了6.61%。

汤臣倍健方面解释，收入下降系因去年同期增强免疫力相关品类产品的市场需求强，创造了较高基数。而利润下降主要因为品牌推广投入较上年同期增加。一季度，汤臣倍健销售费用为8.26亿元，同比增长7.87%。

集体投入研发

“卷产品”成为一致方向

被关注功效的行业，研发与营销的投入比是永恒的议题。

2023年汤臣倍健全年研发投入金额为1.79亿元，同比增长13.15%；2022年，汤臣倍健研发费用为1.58亿元，同比增长7.39%；2021年，汤臣倍健研发费用为1.5亿元，同比增长约7.14%。

在2024汤臣倍健董事长致股东信中，梁允超表示：“营销只是好产品的放大器，放弃产品创新就是放弃未来。品牌走进消费者心智之后的指定购买率、复购率和净推荐率，就是最大的护城河”。梁允超表示，汤臣倍健2024年关键词将是“兑现”，其中强科技转型策略要在科学营养和更专业的产品创新上一一兑现。

从东阿阿胶一季报中也可看出，其在研发方面的投入有较大幅度增加，研发费用达到3919.90万元，较去年同期的2205.09万元增长了77.77%。

据媒体报道，东阿阿胶在复方阿胶浆的适用症及剂型改良上做出较大投入，其中，在复方阿胶浆治疗癌性疲乏的高等级循证医学证明方面的研究取得了一定成果。

在江中药业的财报中也可体现这一点，江中药业2023年其研发费用率为3.04%，同比提高了0.46%。其发布的《2024年度“提质增效重回报”方案》显示，江中药业对研发已经有了明确的规划，包括加大研发资源投入、加强研发网络建设、加深研发管线布局、推动智能制造转型升级等，以此促进更多产品创新、技术升级，并提升生产效率和产品质量。

滋补新贵燕之屋，近几年研发投入也呈现稳步增长态势。从2020年到2023年，燕之屋的研发费用分别为0.18亿、0.19亿、0.24亿、0.26亿，其研发费用的增加也体现在了产品线拓新上。

2021年，燕之屋与大学的合作，证实了“燕窝肽”具有修复皮肤损伤、抗衰老及抗氧化等效果。随后，“燕窝肽”就作为重要成分，应用在了燕之屋的护肤子品牌“燕宝诗”中，成为了品牌的核心卖点。

产品快消化

滋补行业找到增长新路径

滋补行业的高速增长伴随着消费者不断丰富的细分需求，这也让品牌们看到了产品向更多场景延展的机会。

随着电商化程度加深，去年，燕之屋在线下高端“碗燕”主打送礼场景的基础上，推出更加亲民路线的子品牌“小燕浓”。2023年财报显示，“小燕浓”燕窝粥销量已突破100万份，成为燕之屋新的增长点。

燕之屋的产品主要包括纯燕窝、“燕窝+”及“+燕窝”三种类别。其中，纯燕窝产品收入17.94亿元，同比增长9.53%，占总收入91.34%；“燕窝+”及“+燕窝”产品收入1.42亿元，同比增加94.2%，占总收入7.2%

东阿阿胶作为一个传统中药企业，洞察到“养生年轻化”的趋势，通过推出子品牌桃花姬（主要产品为阿胶糕），从OTC药企跨界到食品快消领域。据媒体报道，桃花姬已经实现了销售额从几千万到6亿元的大幅持续增长。

特劳特(中国)战略定位咨询公司总经理邓德隆在一次直播中就指出，东阿阿胶实施的是“单焦点多品牌”的企业战略，其中就包括了“阿胶+”和“+阿胶”的概念。具体来说，东阿阿胶通过不同的定位进入不同的市场，例如复方阿胶浆定位为气血双补的保健品，桃花姬定位为休闲零食，这些都是围绕阿胶这一焦点进行的品牌延伸和市场拓展。

2023年报显示，东阿阿胶整体营收47.15亿元，其中复方阿胶浆(新产品线）收入占比近三分之一。

其内部人士表示，复方阿胶浆是东阿阿胶双轮驱动战略的主要产品，近两年增速较高，2022年及2023年销售额分别超过9亿元、15亿元，其内部计划该产品今年营收目标为25亿元，较2023年销量增长或超过10亿元。

而除了这些上市企业外，越来越多的滋补品牌也在进行着类似的探索，比如将黑芝麻做成黑芝麻丸的老金磨方，将燕窝银耳做出即食饮品的泡小燕等。

燕之屋总裁李有泉就曾表示，品牌未来要想破圈，需要和其他行业对接合作，比如让“燕窝+”和“+燕窝”与消费品产生更多“碰撞”。

这些意味着，产品休闲零食化、快消化正成为滋补品牌在新增长阶段的重要手段。滋补品牌官栈的一位投资人也曾公开表示：“随着健康意识全面升级，健康消费会向年轻化、日常化、悦己化拓展。年轻一代对中式滋补的认同度高，休闲即食、口感美味等，将成为中式滋补的重要发展方向。”

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FAQ回顾

2024年中国滋补品市场主要企业业绩表现如何？

燕之屋2023年营收19.64亿元增长13.59%，净利润2.01亿元；东阿阿胶2024年一季度营收14.53亿元增长35.95%，净利润3.53亿元增长53.43%。汤臣倍健一季度营收26.46亿元下降14.87%，净利润7.27亿元下降29.43%。

滋补品企业如何通过产品创新实现增长？

企业通过研发投入和产品快消化转型：东阿阿胶研发费用增长77.77%，推出复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕；燕之屋研发费用稳步增长，推出燕窝粥产品年销量超100万份；产品向休闲零食化、日常化场景拓展。

中国保健品市场规模和增长驱动因素有哪些？

2021年中国保健食品市场规模2167.65亿元，预计2027年达3158.2亿元。主要增长驱动为银发一族和年轻一代健康意识提升，科技进步推动产品服务升级，疫情后治未病理念普及。

标签:: 保健品未来零售

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