【左更】从建筑到制造—2024年钢铁市场需求结构展望

左更

中国五矿经研院首席研究员

尊敬的潘总、尊敬的主持人、在座各位代表：

大家下午好！

给我的题目是说“从建筑到制造—2024年钢铁市场需求结构展望”，五矿曾经是中国最大的钢材进口商，现在目前也是国内比较大的钢材供应链提供商吧。所以从这个方面上，我想从这里分享一下我个人对钢材市场这几年的变化分析，不当之处请大家批评指正。

我有这么几句话：

一，2023年中国钢铁行业负重前行。

二，2023年中国主要钢铁行业喜忧参半。

三，我个人对钢材消费结构的变化。

中国钢材市场正在从建筑需求拉动型，变成向制造业大国大踏步迈进的阶段。如果我们在座钢厂能够抓住整个经济高质量发展的机会，有可能未来应该是一个弄潮儿的角色。

去年我们生产的生铁8.71亿吨，粗钢10.19亿吨，钢材含重复复材13.63亿吨。我想说我们的产量，或者说中国钢铁含量进入峰值区不应该看粗钢，应该看重复材。我们可以看到钢材含重复材的产量，根据国家统计局的统计连续五年超过13亿吨，但是没有再有大踏步、大幅度的出现。从这一点上来说，中国的钢材产量是进入峰值区。我们中国很多是通过粗钢二次重复加工，这一块也进入了统计，这一块和其他国家统计略有区别。

其次，我们的钢材消费量，我们的统计比冶金规划院稍微少了一点点，我们是不到9亿吨，但是我们统计的是不含重复材的。这里有多少呢？大家可以用0.72、0.73比例去除一下，除之后其实就是含重复材的总额总量。去年出口非常好，出了超过九千万吨，历史第二水平。这个水平可以说未来或者今年还会不会有？主要看去年主要的需求区基于今年，比如说东南亚或者其他国家会不会对中国相应的产品进行反倾销。

比如说我们去年大量出口了欧洲市场的钢材、光伏用材等。今年有没有？今年一月份欧盟碳委员会已经到了中国，而且春节前拜访了中国几大钢铁设计院，我感觉有可能会对后期钢材直接出口造成一定的影响。从去年来看我们整体市场还是属于宽平衡的状态。

从目前来看钢铁行业产能利用率，在全国主要制造业行业里还是属于较高位置，但行业利润就非常差了。我们还是可喜的看到，中国的钢铁行业并不是所说的进入夕阳行业，依旧支撑了中国的发展。十六个主要行业占比占到了6.25%，大概是十六分之一的比例。

我把去年一月份到十二月份的黑色利润累积了一下，目前的状况大家也不用很担心。去年同期我们整个黑色压价的利润是负的，从整个降幅来看五大类钢材降了10%，降的最多的是螺纹钢降了11%。从这一点上来说，去年我们钢铁工业，继前一年2022年继续在转型发展中具有阵痛期。就跟我们经济现在也在从传统三驾马车到新生动力的转型，这种转型就是需要有一定的付出和折磨，我们历经过折磨才能更好的发展。就跟我们去爬山一样，不知道在座代表有没有喜欢去爬高山的。超过六七千米都有眩晕期，五千多的第一大本营就已经回来了。

第二部分就是行业喜忧参半。

地产行业不用说了，全部都是负的，从资金到投资额都是下降的。今年一二月份数据出来之后，大家可以看一下一二月份的数据比去年累计的数据是向好发展的，一二月份的数据是9.6%，去年全年是13.6%。说明地产行业也在寻找自救，国家也在为地产行业寻找破题的方法。唯一增长的大家看到了就是竣工面积，但是房子没卖出去，销售面积下降了，现在造成了很大的空房率。

第二个就是工业增加值，我们看到了一个问题，黑色压制品行业明显超过了金属制品设备。也就是现在整个钢铁下游的产业链面临什么？面临滞胀！什么是滞胀？处理不畅的话很容易造成价格倒逼，也就是下游的需求真有一天放缓到一定程度的话，它会逼迫你上游去降价。而且是大规模的降价，会逼迫你上游造成大量的库存。这实际上就是国外经济危机的一种表现。这种情况下，如何去疏导行业？让我们的价格能够有效传导下去，使得整个行业接受这个？这实际上应该说从2022年到2023年这个问题一直存在。

第三个就是固定资产投资，建筑行业固定资产投资，尤其是地产行业投资明显在下降。但是我们看到什么呢？专用设备、汽车、包括电气类的投资增幅明显增大。说明什么呢？钱去哪了？钱开始向这个行业在过渡，这些行业产能上来，一定会对钢铁细分市场产品产生需求的刺激。

再看一下产量，产量里有一个金属的切削机床。金属切削机床代表什么？代表着新型制造业产量未来需求在增加。金属切削机床产量增加意味着什么？中国的制造业正在恢复，而且以汽车、发电机组、光伏设备的产量大幅同比增长。我们可以说产量统计上会有一点问题，但是我们看到同比还有很大的借鉴，同比的增长幅度很大。也代表我们国民经济已经向国家要求的高质量发展这条路再去迈进，有积极的实践性作用产生。

再到出口，我把直接出口，也就是钢材、型材和用钢的间接出口放在了一起。我们的专用设备，代表中国新兴经济力量的行业它的出口是在增加的，这样也就带动了我们钢材间接出口的增加。这一块会不会以后持续成为中国钢铁行业的内生新刺激的动力？我们觉得可以持续关注。

下面我把人民币计价和美元计价的进出口商品构成表放在了一起看。去年人民币有一个大的变化，人民币兑美元贬值很厉害，但这一块刺激了我们出口。但整体我们国家换汇构成以后我们发现钢铁出口换回来的钱，美元计价的钱和人民币计价的钱都是在下降的。

我们可以关注什么呢？精工、机械、运输、设备、陆路、车辆、通用机械这几个都是同比增加的行业，说明国外需求是旺盛的。那么我们以后的钢铁是不是要向这些行业去供原料？这一块可能会使我们整个钢铁下游需求会发生积极的变化。

第三部分，消费结构的变化。

我们五矿经研院统计从2010年以来中国钢材不含重复材的需求变化，需求是出现了下降。但我们要考虑到我们的间接出口是在增加的，我们的直接出口也是在五千万吨以上支撑了很长一段时间，我们的巨大内需、我们的出口，以及国外对于中国钢材还是有一定需求的。所以这种情况下，也支撑了我们中国钢材行业。从钢材消费上来讲，还是处在顶峰的支撑力上。对于整个消费会下降多少？我个人对这一块还是画问号的。我认为中国对于钢材的需求如果不含重复材的话，未来长期还是会保持绝对的高位。

很简单的一个问题，如果中国的需求真正下降一亿吨的话，可想铁矿石的价格会下降到什么程度，资本也不会让它去下降。因为它刚刚开了所有的产能。我们现在去皮尔巴拉铁矿看一看储存，现在它所有的矿全部都在开。如果中国粗钢降了一亿吨减少的是哪儿？不可能减少国内矿山需求量，减少的只有对外矿的需求量，外矿减少七千万吨，说明新开的就要停产。

根据冶金规划院12月17日发布的需求，我们看到对建筑方面实际上预测比我们还要悲观，说今年也就四亿多吨。增长比较好的一个是能源，一个是造船这一块可能就是对于板材类需求会增加，对于常态类的需求今年还会减少。所以说今年整个钢材行业是长弱短强的格局，继去年之后还会延续。

我们把多年产量放在一张表上来看，钢材的产量来说实际上它目前是峰值区，而螺纹加盘条合计产量占比确实是下降。不是说现在就改，而是经济要求我们整个钢铁结构就是在变化。从这一点上来说我们是慢慢在过渡，只不过在2020年之后连续几年我们感觉到压力。

所以现在大家感觉压力比较大，但我个人感觉今年压力也不会减，明年压力依然存在，我们可能把目光要放在“十五五”。因为这一块来说，这种转型我们全球第二的GDP，这么大的船要向新的高质量发展迈进的话，就像重型坦克，它一定会有一定的惯性动力，这一块需要整个经济结构进行调整。

不管怎么说，我们消费结构目前已经在向制造业大国大幅迈进。不管是从统计局的数字、海关数字，还是我们自己观察到的数字，以及专业研究机构拿出来的数据。都说明中国现在钢铁行业正在从建筑向制造业迈进，会推动或继续支撑我们国民经济向高质量发展。从这一点上来说，今年我们有几个期盼：

第一个期盼，设备加速更新换代。高精技术的换代，这对于钢材来说是绝对的利好。是不是我们的涂镀、镀锌，这些设备会有需求呢？可能电力设备会是第一个更新换代的。

第二个期盼，原料上来说。中国的钢铁工业依然占据全球50%以上的比例，这种比例没有第二个国家在短时间之内能够取代我们的地位。因此，这种情况下，我们对于原料的需求仍将会保持比较高的位置。

在我们向高质量发展迈进的同时，我们对于原料的需求会从普通的低品、高品都会要，会向更高清洁的原料，提出更高的需求。比如说高品的铁矿或者说直接还原铁和球团，目前在中国来说是一个比较低的站位。还有一个就是废钢，对于高品质的废钢需求都会有所增加，带动整个钢铁原料也会发生非常剧烈的震荡。

我个人认为未来高品矿和低品矿的价差会逐渐拉大，中间会产生很多的套利或者金融上的机会。对于国内来说，有可能混矿和精配矿以及港口配矿行业，或者局部围绕重点钢厂的内陆配矿，也许是钢铁行业新的亮点或者机会。

还是那句话，钢铁行业依然会支撑中国经济的发展，在未来很长一段时间仍然是中国经济的绝对支柱。第二句，中国的钢铁行业，在未来可以说20年到30年的时间，将会继续带领全球的钢铁行业发展。这一点请大家相信，因为绝对高的占比。即使是印度到2050年粗钢预计产量也只达到五亿吨，届时也只能分走我们国家很少一部分的蛋糕。

我的分享就到这儿，不对之处请大家批评指正，谢谢。

注：文/卓钢观察，文章来源：卓钢观察，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。