财报解析｜贝泰妮集团上半年营收超20亿 薇诺娜占比达98%

【亿邦原创】日前，薇诺娜母公司贝泰妮集团发布了2022年上半年业绩：报告期内公司营业收入20.50亿元，上年同期为14.12亿元，同比增长45.19%。

财报显示，集团旗下护肤品牌薇诺娜依旧是营收的主要来源，占比达98%。报告称，集团将以“薇诺娜”品牌为核心，逐步向敏感性皮肤的防晒、美白、抗老以及敏感性皮肤的功效底妆等产品线多品牌发展，为消费者提供更精细化的产品选择。

毛利率保持稳定 研发投入上涨85.17%

财报显示，报告期内贝泰妮集团销售毛利率约为76.90%，相比去年同期的77.19%有轻微下滑。

成本方面，由于报告期内集团销售规模增长较快，导致营业成本同向增加，2022年上半年集团营业成本为4.74亿元，较去年同期的3.22亿元增长了47.04%。 管理费用则达到1.30亿元，较上年同比增长了55.91%，主要来自管理人员薪酬成本和其它行政费用支出的增加。

此外，报告期内集团销售费用达9.31亿元，同比增长46.15%，占总成本约为57.5%。财报称，销售费用上涨的主要原因是随着销售规模快速增长，集团持续加大品牌形象推广宣传费用、人员费用以及仓储物流投入所致。

财报显示，贝泰妮通过自有或租赁方式在云南省昆明市、上海市自建本地仓库。同时，公司陆续在全国主要区域与科捷、发网等物流企业合作设立区域仓库，进一步加强供应链管理，提高客户体验。

研发费用方面，报告期内贝泰妮集团研发投入为8757万元，较去年同期上涨了85.17%，月占总成本的4.2%，较去年有轻微增长。

线上收入占大头 天猫为主要平台

报告期内，贝泰妮集团净利润3.95亿元，上年同期2.65亿元，同比增长49.06%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币3.55亿元，同比上升约40.50%。

具体收入上，产品方面，集团护肤产品销售收入18.28亿元，占主营业务收入的89.59%；医疗器械和彩妆销售收入分别为，1.90亿元和2201万元，占主营业务收入的9.33%和1.08%。

渠道方面，报告期内集团线上自营业务收入为12.38亿元，占主营业务收入的60.69%，较去年同期增长了60.2%。

其中，阿里系第三方平台自营和代销业务收入为8.16亿元，占主营业务的40.02%。前五大线上自营店铺（天猫薇诺娜旗舰店、天猫薇诺娜贝泰妮专卖店、天猫薇诺娜宝贝母婴旗舰店、天猫薇诺娜逑美专卖店、天猫薇诺娜宝贝旗舰店）占线上自营渠道销售收入比例约为92.08%，较去年同期保持稳定。

线上经销、代销业务收入为3.88亿元，占主营业务收入的19.03%，占比较去年同期有所减少。

值得注意的是，财报显示，报告期内集团新开线下直营店增加24户， 线下自营模式实现主营业务收入224.84万元，约占主营业务收入的0.11%，较去年同期增长了1002%。线下经销、代销业务收入4.11亿元，占主营业务收入的20.17%。

单品牌到多品牌 自主孵化到投资

财报显示，为了尽可能规避单一品牌所带来的风险，基于薇诺娜的影响力，贝泰妮集团不断衍生出针对不同需求、不同年龄段的其他品牌，包括“WINONA Baby”薇诺娜宝贝、“Beauty Answers”泊缇诗、“AOXMED瑷科缦”等。

其中，AOXMED瑷科缦定位为主打抗衰的一线高端功能性护肤品牌，产品单价或将在千元以上，并预计于今年9月上线。据贝泰妮此前的业绩会会议透露，今年AOXMED有望在华南和华北布局约500家终端医美机构。

但目前薇诺娜品牌仍是公司收入的主要来源。

今年6月，贝泰妮集团完成了对国产底妆品牌方里FUNNY ELVES的数千万元投资。方里FUNNY ELVES成立于2020年，专注于研发更适合亚洲肌肤、低负担的持久底妆产品，推出定妆粉饼和粉底液两条产品线，目前年销售额达超过2亿元。

同时，贝泰妮宣布1亿元参投红杉资本作为管理人、红杉坤鹏作为普通合伙人设立的红杉基金。该基金主要关注科技、医疗健康、消费服务等行业的投资机会。