SaaS服务商迎来发展黄金期

在当前我国的SaaS（软件服务）市场上，微盟和有赞最有可比性，二者体量与营业额大致相近，关注度高且均赴港上市。近期，两家公司先后发布了半年报，从整体情况来看，微盟净利润由盈转亏，有赞继续亏损，但亏损收窄，二者的差距进一步缩小。

具体来看，微盟今年上半年营业收入为10.5亿元，较去年的6.57亿元增长59.9%，但是净利润却亏损5.46亿元，其中4.96亿元是由于可换股债券确认的金融负债公平值变动引起的，另外0.87亿元是由于上半年SaaS破坏事件的赔付计划带来预计赔付支出所致。

今年2月23日，微盟的生产和数据遭到员工人为破坏，导致众多商家的线上经营陷入停顿，造成巨大损失，微盟总计需要赔偿商家1.27亿元，其中公司承担0.87亿元，公司管理层承担0.4亿元。

“我们取得了商家的谅解，并未发生集体诉讼，整体风险可控。”微盟表示。刨除上述非经常性亏损，微盟的净利润达到5200万元，同比增长77.4%，经营仍旧处于上升期。

有赞今年上半年营业收入为8.25亿元，较去年同期增长62.7%，增速比微盟快，收入差距明显缩小。净利润方面，有赞上半年亏损2.4亿元，比去年的3.5亿元收窄32.1%。整体业绩也处于上升通道。

SaaS企业也获得了资本市场的看好。据悉，瑞信目前已经将微盟集团的目标价由13.4港元上调至14.1港元，评级维持“跑赢大市”。浙商证券对有赞给予“增持”评级，认为有赞未来2-3年业绩有望超预期增长。

从付费商户的数量来看，有赞的发展势头超过了微盟。微盟的付费商户数为88463家，比去年增长26.4%，有赞的付费商户数为99889家，同比增长47.3%。有赞的付费用户数不论是从绝对数量还是增长速度上都略胜微盟。

与有赞相比，微盟的一大特色是餐饮。上半年，微盟高调进军智慧餐饮领域，不仅控股了雅座，还投资了商友，5月份还成立了智慧餐饮公司，整合上述资源。数据显示，上半年微盟的餐饮商户数达到6532家，收入为2211.8万元，占SaaS总收入的7.3%。

微盟与有赞的快速发展离不开大环境的推动。上半年出现的新冠肺炎疫情给了SaaS企业发展的机遇。疫情倒逼实体商家在短时间内转投网上销售渠道，而自行搭建线上系统又需要面临较大投入，于是实体商家对于外部软件服务的需求十分迫切。在此背景下，有赞、微盟等头部SaaS服务提供商迎来发展的黄金期。

对于有赞、微盟等企业而言，赢得市面上为数不多的大客户是取得行业优势地位的关键。光大证券研报认为，SaaS公司的产品具有低门槛性与易用性，从而导致中小客户留存率低，影响业绩的稳定性。而大客户具有稳定性，生命周期长，不会轻易更换服务商，对于维持公司业绩稳定具有非常重要的作用。

有赞在半年报中表示，将重点服务头部商家，规模化地满足商家个性化需求。微盟也表示，在智慧零售方面，将通过深度开发满足大客户需求的产品功能，从而与越来越多的大型零售企业建立合作关系，保持业务持续稳定增长。除了稳定性外，单个大客户的收益贡献金额则更高，以微盟为例，其从平均每个付费用户身上赚取3447元，而品牌大客户平均订单收入能达到22.7万元。

注：文/朱梦秋，网站：中国商网（ID：www.zgswcn.com），本文为作者独立观点，不代表亿邦动力网立场。