Q1罗莱营收6.6亿 线上品牌LOVO被指潜力大

【亿邦原创】5月7日消息，亿邦动力网获悉，日前罗莱发布了2013年报和2014年一季报。罗莱2013年营收下滑，14年Q1营收增长。

报告显示，2013年罗莱全年实现营收25.24亿元，同比下滑7.37%，实现归属上市公司股东的净利润3.32亿元，同比下滑13.07%。2014年一季度实现营收6.57亿元，同比增长6.82%，实现归属上市公司股东的净利润0.99亿元，同比增长15.15%。

平安证券发布了针对罗莱财报的分析报告：

1.2013年业绩筑底，2014年业绩反转概率大

2013年第四季度实现营收8.02亿元，同比下滑9%左右，较第三季度20%的下滑明显放缓；2014年第一季度营收增速转正。我们认为2013年由于公司放松了订货政策，放缓了扩张步伐(2013年净开店112家)，加大了对加盟商的支持，因此在去库存过程中，公司营收放缓甚至出现下滑；其中罗莱主品牌营收下滑了19.5%。从2014年春夏订货会双位数增长来看，在加盟商渠道压力减轻后，2014年有望迎来补库存拐点。因此，2013年业绩筑底，2014年业绩反转概率大。

2.毛利率有所提升，线上发展仍大有可为

2013年综合毛利率提升了1.7个百分点至43.98%，我们预计主要是由于线上高毛利业务占比提升所致。2013年推出线上品牌—LOVO首战告捷，助力电商突破3亿元销售额。相信2014年公司将继续推进线上业务，重点将LOVO和罗莱有效区隔。相对服装品牌，我们更看好家纺品牌的线上业务空间，主要源于家纺的SKU较低，易于管理，利于线上、线下以及加盟商之间的产品区隔，且同质化的产品更有利于线上、下同款同价，龙头品牌将更有影响力和客户粘性。预计2014年仍有望实现50%以上的增长。

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