资本好哪口儿：国内服装品牌三年融资案

李宁：未来聚焦五大核心品类

投资方：TPG/新加坡政府基金

投资金额：10.3亿人民币

投资时间：2012-1-19

2012年1月12日及2012年1月19日，李宁有限公司发布公告称，公司已与德太集团和新加坡政府投资签订协议，德太集团和新加坡政府投资分别出资5.61亿元人民币和1.89亿元人民币，合计认购李宁公司总额为7.50亿元的可转换债券，该可转换债券的期限为5年，初步兑换价格为每股7.74港元。同时，德太集团旗下TPG亚洲基金出资349,800,000港元受让李宁公司53,000,000股股份。

而当年的李宁也陷入库存高企、渠道压力繁重的窘境。不过，2013年李宁在库存、销售网络、盈利能力以及经营现金流得到显着改善，资本结构趋于合理。其中，李宁牌和红双喜牌的毛利率上升，带动整体毛利率按年升6.8个百分点至44.5%，平均存货周转天数104日， 按年增加15日。

与此同时，李宁果断退出非盈利市场，清理了非盈利产品和渠道，关闭低效门店。并清晰定位高端、核心以及基础三级体育用品市场，未来会聚焦篮球、跑步、羽毛球、训练、运动生活五大核心运动品类，并投资建立核心运营平台。

李宁是传统品牌中相对潮范儿又比较清晰的知道自己定位的品牌，所以近两年的“中高端”、“专业”又给李宁注入了活力。