1月份BCI指数系列点评之：能源行业篇

作者：B2B中心文章来源：亿邦动力网

2012-02-03 11:12

这反应出中国制造业经济已较去年12月呈扩张状态，不过扩张程度仍偏弱。在其中产品数量占比为10%的能源板块也顺应大势，迎来龙年首月开门红。

【亿邦原创】1月31日，网盛生意宝（002095,SZ）旗下国内知名“大宗商品数据商”——生意社(100ppi.com)发布2012年1月大宗商品供需指数(Bulk Commodity Index简称BCI)为0.20。

这反应出中国制造业经济已较去年12月呈扩张状态，不过扩张程度仍偏弱。在其中产品数量占比为10%的能源板块也顺应大势，迎来龙年首月开门红。

紧随其后，由国家统计局和中国物流与采购联合会、汇丰银行编制的两个中国制造业采购经理指数(PMI)也在2月1日陆续发布。

月份	2月	3月	4月	5月	6月	7月	8月	9月	10月	11月	12月	1月
涨数	69	46	49	32	28	60	33	40	20	12	40	53
跌数	21	47	45	62	69	37	63	54	76	82	59	33
BCI	0.52	-0.01	0.04	-0.30	-0.41	0.23	-0.30	-0.14	-0.56	-0.70	-0.19	0.20
均涨幅	3.97%	0.72%	1.37%	-1.39%	-0.27%	0.99%	-1.6%	-1.42%	-4.3%	-3.75%	-1.14%	1.11%

BCI指数监控下的10种能源产品新年首月整体强势反弹，对比2011年12月份呈现三个特点：

一是尽管近两个月份的涨跌产品数量相差不大，但涨跌幅度对比却相差明显；

二是大跌对大涨，小跌对小涨，涨跌产品出现板块替换现象，1月份的主力上涨产品几乎就是去年12月份的主力下跌产品；

三是部分产品涨跌波动剧烈，以甲醇为例，先跌后涨两者幅度之和已经超过15%。

究其原因除上游原油提供支撑外，主要是因为能源产品在2011年年末下跌幅度较大，部分产品已经跌至成本底线，也基本符合了上述大跌对大涨，小跌对小涨现象，跌无可跌也促使能源板块迎来首月开门红，尽管出现部分产品的小幅下探也属围绕成本线的试探行为。

但由于目前能源产品基本面依然不理想，供大于求的格局并没有发生实质性改变，无论是成品油、煤炭、还是醇醚燃料都面临消费减速、产量增速双重问题，这也决定了2012年这些品种更多将是震荡走势，很难有大幅上涨的行情出现。

信达期货能源化工分析师陈磊向生意社表示：随着春节假日因素及翘尾因素影响褪去，预计2月份BCI指数或将小幅回落，也反映目前整体经济层面仍较脆弱，并预计按照BCI的统计方法，三季度或将是扭转目前市场疲软态势的开始。而针对能源产品而言， 2012年能源产品如何保持适度增长将是生产环节和消费环节都将面临的共同难题，但增速放缓是不可避免，解决需求问题将是今年能源产品的重中之重。

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BCI指数https://info.texnet.com.cn/test/zt/industry/bci/index.html

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