海澜之家一周动向：主品牌稳健增长11%线上渠道发力同比提升18%

2026年一季度营收66.61亿元增长7.66%

海澜之家发布2026年第一季度财务报告。报告期内，公司实现营业收入66.61亿元，同比增长7.66%。归属于上市公司股东的净利润为9.49亿元，同比增长1.51%。公司经营活动产生的现金流量净额达到15.81亿元，显示出稳健的现金流状况。

主品牌收入51.61亿元增长11.17%

作为公司的核心业务，海澜之家主品牌系列在一季度表现稳健，实现收入51.61亿元，同比增长11.17%。这延续了该品牌在男装市场的领先地位。

与此同时，公司旗下其他品牌板块收入增长显著，达到9.85亿元，同比大幅增长32.56%。这部分业务包含了黑鲸、OVV、英氏等自有品牌，以及HEAD、阿迪达斯FCC等代理业务和京东奥莱零售业态。

然而，其他品牌的高增长伴随着毛利率的同比下降，该板块毛利率为34.67%，下降了7.48个百分点。 公司主营业务成本的增速也显著高于收入增速。

团购定制业务收入下滑37.30%

与主品牌和其他品牌的增长态势不同，海澜团购定制系列在一季度出现下滑。该业务收入为4.05亿元，同比下滑37.30%。其毛利率为37.87%，同比也下降了2.43个百分点。

团购定制业务面向企业、机构等客户，其订单确认和收入实现具有季度波动性。此次下滑是由于订单确认节奏变化还是客户需求变化，成为市场关注的焦点。

存货较年初下降14.10%至92.93亿元

截至一季度末，海澜之家的存货余额为92.93亿元。尽管绝对数额仍然较高，但相比2026年年初，存货总额已下降约14.10%，显示出公司在去库存方面的努力。

库存的结构、库龄以及周转效率，是比总额更关键的经营指标，直接影响后续的毛利率和品牌调性。

线上收入增长17.92%占比提升至18.26%

渠道方面，线上销售成为一季度增长的亮点。公司线上渠道实现销售收入11.96亿元，同比增长17.92%。线上收入占公司总营收的比重提升至18.26%。

公司持续推进全渠道布局，其即时零售服务已覆盖超过5000家线下门店。

门店总数达7383家直营占比提升

在实体网络方面，截至一季度末，海澜之家集团门店总数达到7383家，较年初净增加53家。其中，直营门店数量为2404家，较年初净增32家，直营门店占比持续提升。

直营门店的增加有助于公司强化终端控制和消费者体验，但也会相应增加租金、人工等固定运营成本，影响费用结构。

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