逸仙电商2025年非GAAP首盈利 护肤收入首超彩妆

逸仙电商发布2025年全年财务报告。财报显示，公司全年实现营收约43亿元，同比增长26.7%。归母净利润为-8087万元，较上年同期的-7.08亿元大幅收窄。在非公认会计准则口径下，公司录得净利润840万元，这是其自2020年上市以来首次实现年度盈利。

据财报披露，业绩增长主要源于护肤品业务的推动。2025年，公司护肤业务净收入同比增长63.5%，达到22.8亿元。该业务占总营收的比重达到53%，首次超过彩妆业务，成为公司第一大收入来源。

此次业务结构反转，标志着逸仙电商的转型战略取得阶段性进展。官方信息显示，公司创始人黄锦峰于2021年底启动“二次创业”，战略重心转向高端护肤。公司通过收购科兰黎、EVE LOM及达尔肤等品牌，构建了“彩妆+护肤”的双轮驱动格局。

市场数据显示，公司的传统彩妆业务增长近乎停滞。其中，完美日记品牌年收入约为10亿元。同时，公司的销售费用率仍处于64.8%的高位。历史财务数据表明，从2020年至2024年，公司的归母净利润累计亏损金额高达59亿元。2025年亏损额的大幅收窄，成为其财务表现的一个关键转折点。

有分析认为，在流量红利消退的背景下，逸仙电商从平价彩妆向高端护肤的转型路径已初步被业绩验证。然而，其能否实现持续盈利，仍需后续观察。

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