段永平发声支持泡泡玛特 称其为中国产品国际化先驱

步步高创始人、著名投资人段永平近期在社交媒体上连续发文，高度评价泡泡玛特创始人王宁及公司商业模式。他称王宁为“难得的好CEO”，并视泡泡玛特为“中国产品国际化的先驱”。

针对市场对泡泡玛特单一IP依赖的质疑，段永平在社交媒体上回应称，单一IP质疑就像假设茅台53度飞天没人喝了。他透露，Labubu这一IP的营收占比小于40%，低于飞天茅台在茅台集团中的比例。段永平认为，王宁对商业的理解是顶级的，即使没有Labubu，他也会把这家公司做好。对于公司管理层将2026年增速指引调至“不低于20%”，段永平认为这是通过主动降速修整，为更长周期的稳健增长积蓄势能。

段永平还表示，他暂时还不想太接近王宁，因为得先买够量再说。他强调“right business, right people, right price”很重要。而在去年12月，他曾表示看不懂泡泡玛特，不会投资和购买其股票。

市场对泡泡玛特的质疑主要集中于单一IP依赖和增长指引。此前，泡泡玛特发布财报显示年度净利润同比增长309%，但股价在业绩公布后持续下跌，累计跌幅超过30%。为应对股价波动，泡泡玛特在近五个交易日累计回购了近14亿港元股票。

公司业务层面，泡泡玛特计划于4月末发布最新的第一季度经营数据报告，其中包含北美区增速数据。此前多家国际投行指出，公司海外扩张引擎正在降温，短期增速波动将加剧股价波动。业务发展上，泡泡玛特近期推出的Labubu与FIFA世界杯联名产品线上开售即售罄，公司计划在下半年正式推出Labubu 4.0。其与索尼共同开发的Labubu动画电影也在筹划中。在渠道方面，泡泡玛特预计到2025年底在北美开设的门店数量达到100家。

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