市值950亿 陕西国资赚翻了
作者：刘博 文章来源：投资界
2026-03-23 08:40
作者：刘博 文章来源：投资界
2026-03-23 08:40
邦小白快读
沸腾一幕。
周五（3月20日），科创板上市公司源杰科技股价成功突破1000元，创下该股历史新高，收盘市值高达958亿元。至此，A股市场迎来2026年首只新晋千元股。
说起来，源杰科技身后是一位70后清华学霸——张欣刚，他职业生涯起步于国外光通信大厂，后于2013年回国创业，带领源杰科技在2022年登陆科创板。自2025年起，源杰科技乘上AI算力东风股价累计涨幅770%，令人惊叹。
由此，坐落于西咸新区的源杰科技将给陕西带来一家千亿公司。而身后一众陕西国资也在企业发展历程中给予支持，缔造了一笔兼具财务与产业双重收益的回报。
科创板兄妹，联手缔造950亿
故事还要从一位技术大牛说起。
1970年出生的张欣刚，本科毕业于清华大学材料系，后来赴美深造，拿到南加州大学材料科学博士学位。毕业后，他在2001年进入光通信公司Luminent，期间深入参与光芯片的研发，为日后创业埋下了伏笔。
辗转到了2013年，张欣刚毅然选择回国创业，希望能够打破国外对于光芯片市场的垄断。时值咸阳市刚推出一批科创扶持政策，张欣刚便将创业的最终落脚点选在咸阳，成立了源杰科技的前身“源杰有限”。
这里不得不提到一位关键人物——小张欣刚三岁的妹妹张欣颖。招股书显示，由于张欣刚为外籍自然人，在源杰有限设立时，对中国的公司注册流程、投资环境及政策情况不熟悉，因此由张欣颖代张欣刚持有源杰有限股权，参与注册了公司。
这一股权代持关系在2020年9月结束，张欣颖同时成为源杰科技股东，2025年三季报显示其仍位列公司第五大股东，持有3.43%股份。而她自公司设立之时起，便就任于源杰科技，现任公司董事一职。
公司成立后，张欣刚带队在实验室埋头研发，用一年时间推出了第一款产品2.5G 1310nm DFB激光器芯片。2018年，源杰科技完成1000万颗DFB芯片出货，成为国内首家规模化量产光芯片的IDM企业。随后，源杰科技迎来转折点，25G DFB激光器芯片通过客户验证，成功切入5G赛道。
此后源杰科技完成了上市里程碑——2022年12月正式登陆科创板，首日市值近70亿元，成为陕西第12家科创板上市企业。同时也是西咸新区秦创原总窗口首个科创板上市企业。
至今，源杰科技已崛起为一家近千亿市值龙头，而张欣刚的身家同样水涨船高。据今年3月发布的《2026胡润全球富豪榜》显示，张欣刚以85亿元人民币身家位列第3475位。如若以最新市值计算，张欣刚、张欣颖兄妹二人合计持股市值高达150亿元。
值得一提的是，源杰科技不久前公告称，拟在境外发行H股，申请于港交所主板上市，搭建国际化资本运作平台，增强境外融资能力。据悉，公司将在24个月内选择适当窗口完成上市。
这也意味着，兄妹二人又将站上IPO敲钟舞台。
暴涨之路，陕西国资赚翻了
鲜有人知道的是，源杰科技曾经历一段低谷。
时间回到上市后的那两年，由于电信市场疲软、5G建设放缓及价格竞争影响，导致源杰科技业绩表现不佳，甚至在2024年出现上市首亏。业绩承压的同时，源杰科技的股价也一直在百元上下徘徊，一度股价相较于历史高点已跌去近七成。
转折点出现在2025年。
随着AI算力需求井喷，光模块赛道彻底被引爆，而光芯片作为光模块的“心脏”，一夜之间站在了风口之上。
凭借于此，源杰科技的业绩一举扭转，2025年前三季度归母净利润达1.06亿元，同比激增19348.65%。而据今年2月发布的2025年度业绩快报显示，2025年度源杰科技营业总收入6.01亿元，同比增幅138.50%；归母净利润1.91亿元，同比激增超32倍，成功实现扭亏为盈。
我们看到，源杰科技股价自去年4月底开始持续走高，直至如今股价突破千元，成为仅次于茅台的A股第二“贵”股。数据显示，如以2025年3月20日收盘价计算，该股至此近一年累计涨幅近770%。
一时间，社交平台上拍断大腿的股民不在少数，“去年初就重仓寒武纪和源杰科技，可惜源杰科技只坚持拿到550元。”“天天上班路过，看起来很不起眼的一个厂子，竟然是整个A股最耀眼的明星。”
而源杰科技身后的投资人们，既有人遗憾离场，也有人收获了时间的馈赠。
据此前上市申请文件显示，源杰科技成立之后至上市前，共完成了多达十次增资，以及十四次股权转让。最早一笔外部增资还要追溯到2013年5月，由瞪羚创投投资540万元。此后，源杰科技延续着一年至少一笔的增资节奏。
直到2018年出现一个关键身影——宁波创泽云，背后持股99.8%的LP则是中际旭创。当年11月，宁波创泽云对源杰科技直接增资1125万元，又以3000万元的价格受让了瞪羚创投的部分持股。
2020年5月，由中科创星领投，工大科创、国投创业、广发乾和、中信投资、汉京西成、上海沣泽、远景亿城、超越摩尔共同完成了源杰科技的第九次增资。其中，中际旭创通过中科创星管理的陕西先导光电基金再度加码。
这当中也不能忽视陕西国资的身影。
如今坐落于陕西西咸新区的源杰科技，是第一批陕西省重点产业链——光子产业链的“链主”企业，获得了当地国资源源不断的“金融活水”。由西咸金控管理的西咸引导基金，正是通过投资子基金陕西先导光电基金领投，在当时对外融资1.7亿元帮助公司扩充产能。
关于这笔投资，中科创星创始合伙人米磊曾向投资界回忆：2018年，他通过朋友多方引荐，与张欣刚建立联系，不过后者彼时对外部投资的态度较为保守。在很多投资人看来，张欣刚很神秘，经常躲进公司实验室搞研发，很少出来应酬。
但米磊却十分欣赏这样极其专注的创始人。此后的一段时间里，他与团队轮番拜访源杰科技，用了近两年时间，终于等到后者的融资窗口期。
后来，华为也出手了。2020年9月，华为旗下的哈勃投资与国开基金、国开科创联合投资了源杰科技。那段时间，近200家投资机构递交TS，场面十分火爆。
但在三季报披露的源杰科技前十大股东中，目前仅存两只私募股权基金，即宁波创泽云和中科创星管理的陕西先导光电。其中，中际旭创通过这两只基金，对源杰科技间接持股约3.82%，持股市值仍有36亿元。而陕西先导光电在经过一系列减持后，仍持有1.87%股份，意味着身后的一众陕西国资赚翻了。
“不少机构在股价200多元时就都退了，中科创星则是收获了一笔homerun级别的回报。”曾有投资人对投资界透露。固然提前离场的机构也能获得不错的收益，但终究是与今天的超级回报失之交臂。这也再次证明了一个道理：投得好，不如退得好。
AI造富神话
如此火爆一幕，似曾相识。
别忘了，A股还有一组“三剑客”久居不下，便是光模块三巨头“易、中、天”——新易盛、中际旭创、天孚通信。自去年4月以来，这三家公司股价接连翻番，最新总市值近15000亿元，令人咋舌。
盛况之下，AI造富神话频频诞生。此前，中际旭创实控人王伟修凭借近600亿的持股市值，成功登顶山东烟台首富；天孚通信创始人邹支农也在《2025年胡润百富榜》中位列宜春榜首；还有新易盛实控人高光荣，去年10月曾以328元/股的价格，通过询价转让向机构投资者出售1143.07万股，套现近40亿元。
这一切都离不开席卷而来的AI浪潮。
众所周知，英伟达靠GPU为AI训练提供算力赚得盆满钵满，但事实上决定AI算力天花板的，是海量数据的高速传输能力。“如果数据传输跟不上，就像是在高速上堵了车，算力再强也白搭。”一位行业人士如此解释，“由此，一颗英伟达的GPU，至少需要使用6-8个光模块。”
随着OpenClaw的快速普及，直接拉升了市场对AI数据中心扩容的预期，数据中心内部及跨数据中心的数据传输需求激增，光模块作为核心传输器件，尤其是CPO（共封装光学）技术，能够大幅提升传输效率、降低功耗，适配高端算力集群的需求。
于是，光产业再次按下了加速键。最新一幕是不久前的GTC 2026大会上，英伟达CEO黄仁勋在主题演讲中，发布了下一代旗舰AI芯片Feynman，首次将光通信引入芯片间互联，可降低AI数据中心通信能耗70%以上。
这一技术突破不仅标志着，AI算力基础设施进入新一轮架构升级周期，更意味着光通信产业链的价值分配格局将迎来重塑。
与此同时，英伟达还与Lumentum和Coherent达成战略协议，分别向这两家光学技术公司投资20亿美元，包括数十亿美元的采购承诺及未来先进激光组件的产能使用权。背后的逻辑不言而喻，这场产业争夺战变得愈发白热化。
正如一位投资人曾总结过，200多年科技革命的演进规律就是“机—电—光—算”。200年前是机械革命，蒸汽机和内燃机是载体。100多年前是电气化革命，电是能量的载体。60年前是信息化革命，电子作为信息的载体。“未来100年则是‘光+AI’的时代，就是人工智能的时代。”
言下之意，谁能抓住光产业，谁就有可能掌握下一个时代的主动权。时不我待，四面八方汇聚而来的中国创业军团，共同踏上了这条新征程。
注：文/刘博，文章来源：投资界(公众号ID：pedaily2012)，本文为作者独立观点，不代表亿邦动力立场。
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FAQ回顾
源杰科技的主营业务是什么？
源杰科技是一家专注于光芯片研发和生产的IDM企业，主要产品包括2.5G和25G DFB激光器芯片，应用于5G通信和AI算力光模块领域。
源杰科技2025年业绩如何？
2025年源杰科技营业总收入6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润1.91亿元，同比激增超32倍，成功实现扭亏为盈。
陕西国资如何投资源杰科技？
陕西国资通过西咸引导基金投资子基金陕西先导光电基金领投，在源杰科技融资1.7亿元时参与投资，目前仍持有1.87%股份，获得高额财务回报。
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