安踏一周动向：123亿收购彪马成最大股东 北美首店落子比弗利山庄

收购彪马29.06%股权 直面品牌转型阵痛

安踏体育于2026年1月豪掷约15亿欧元（约合人民币123亿元），收购德国运动品牌彪马（PUMA）29.06%的股权，成为其最大单一股东。这笔交易标志着安踏全球化战略迈出关键一步，旨在借助彪马深厚的体育基因与全球渠道网络，进一步扩充其多品牌版图。

紧随收购消息，彪马发布了2025财年业绩报告。报告显示，为进行战略“重置”，彪马2025年销售额同比下降8.1%至72.96亿欧元，并录得巨额亏损。其直接面向消费者（DTC）业务成为亮点，收入逆势增长3.4%，收入占比提升至32.4%。其中，大中华区直营业务同比增长10%，并已连续9个季度实现增长，但该市场目前仅占彪马全球销售额的约7%，被视为潜力巨大的增长点。彪马管理层将2026年定义为“过渡之年”，预计销售额将继续下滑，并可能面临运营亏损。

北美首店进驻比弗利山庄 全球化直营战略落地

安踏品牌全球化布局取得实质性突破，其北美首家旗舰店于近期在洛杉矶比弗利山庄正式开业。这不仅是安踏品牌在美国市场的首个线下直营门店，更意味着中国体育品牌首次以直营旗舰店形式进驻全球高端零售核心商圈。

该店以“东方美学，世界表达”为设计核心，旨在突破传统批发代理的出海模式。安踏品牌CEO徐阳表示，此举是安踏全球化战略的关键一步，希望通过直营门店让全球消费者直接感受中国品牌的产品力与文化。这标志着安踏正从“产品出口”向“品牌自主运营”的全球化深度模式转型。

2025年并购投入近150亿 多品牌协同面临新考验

2025年，安踏集团的并购动作频繁，全年重大并购投入总金额接近150亿元。除收购彪马股权外，还包括全资收购德国户外品牌狼爪、入股韩国时尚电商平台MUSINSA等。这些举措旨在填补大众户外板块空白，并将触角延伸至时尚生活赛道，进一步完善其覆盖全人群、全场景的多品牌矩阵。

集团2025年上半年的业绩显示，在行业承压的背景下，公司营收同比增长14.3%至385.4亿元，但归母净利润同比下滑8.9%。以迪桑特、可隆为代表的“其他品牌”表现亮眼，零售额同比增长45%-50%。随着彪马等新品牌的加入，安踏“收购-整合-增长”的协同运营能力将面临更复杂的国际市场考验。

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