雅诗兰黛一周动向：财报扭亏上调预期 中国市场连续两季双位数增长

第二季度扭亏为盈，毛利率与利润率双双提升

雅诗兰黛集团发布了2026财年第二季度财报，业绩表现强劲。报告期内，公司实现净销售额42亿美元，同比增长6%；有机净销售额增长4%。更为关键的是，公司实现了净利润1.62亿美元，成功扭转了去年同期的亏损局面。

利润率的显著改善是本次财报的亮点。公司调整后毛利率提升了40个基点，达到76.5%。同时，营业利润率从去年同期的-14.5%大幅改善至9.5%，调整后营业利润率则扩大了290个基点至14.4%。这一系列积极变化主要得益于公司正在执行的“利润恢复与增长计划”（PRGP），该计划通过优化采购策略、削减费用和减少过剩库存，有效提升了运营效率。

中国大陆市场表现突出，连续两季双位数增长

在整体业绩向好的背景下，中国大陆市场成为驱动增长的核心引擎。第二季度，该市场有机净销售额实现了13%的同比增长，这是连续第二个季度取得双位数增长。

雅诗兰黛集团表示，中国大陆市场的强劲表现得益于成功的产品创新、对“双11”购物节及节日营销活动的出色执行，以及面向消费者投资的增加。在2025自然年，集团在中国高端美妆市场的所有品类、以及线上与线下全渠道均实现了市场份额的增长。其中，海蓝之谜、汤姆福特和勒莱柏三个高端品牌的表现尤为突出。

上调全年业绩预期，但面临关税等挑战

基于上半年的强劲业绩和对“重塑美妆新境”转型战略的信心，雅诗兰黛集团上调了2026财年全年的业绩展望。公司预计全年有机净销售额将同比增长1%至3%，调整后营业利润率预计介于9.8%到10.2%之间。

然而，公司也预计下半年的经营将面临挑战。关税问题预计将对2026财年盈利造成约1亿美元的波动，影响主要集中在今年下半年。为应对这一挑战，雅诗兰黛表示将持续通过更灵活的供应链管理、优化区域生产布局等方式来缓解相关影响。

行业分析指出转型战略初见成效

有行业分析认为，雅诗兰黛近期的业绩回暖，是其“重塑美妆新境”转型战略与中国高端美妆市场结构性增长红利共同作用的结果。该战略聚焦于提升运营效率、优化业务架构，并加大了对消费者体验的投资。

与此同时，高端美妆市场的竞争也日趋激烈。雅诗兰黛的直接竞争对手欧莱雅集团近年来在高端领域不断加码，通过旗下品牌布局与收购行动持续扩大其影响力。这要求雅诗兰黛在巩固现有高端市场份额的同时，必须确保其多品牌矩阵与渠道策略能有效应对市场变化。

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