石头科技一周动向：港股IPO获备案 CES首发爬楼机器人

港股上市进程取得关键进展

石头科技境外发行上市获中国证监会备案确认，拟发行不超过3310.8万股境外上市普通股并在香港联交所上市。此次备案标志着公司港股IPO进程中境内监管环节的基本完成，为构建“A+H”双资本平台奠定基础。公司早在2025年6月向港交所递交上市申请，此次备案后需在12个月内完成发行上市。募资用途指向国际化拓展、产品研发与一般营运资金，以支撑其全球市场扩张战略。

CES 2026全球首发轮足式扫地机器人

在2026年国际消费电子展上，石头科技推出全球首款采用双轮腿架构的扫地机器人G-Rover，实现从二维平面清洁向三维空间覆盖的突破。该产品通过多传感器融合感知与动态平衡控制技术，能够自主上下楼梯、跨越斜坡门槛等复杂地形，解决多层住宅清洁痛点。同期展示全场景新品矩阵，包括超薄洗烘一体机、蒸汽洗地机及割草机器人，体现其技术复利策略。展会期间公司宣布与皇家马德里足球俱乐部达成全球战略合作，双方在CES开设联合体验专区，强化品牌高端化形象。

前三季度营收激增72%但净利润下滑近三成

2025年前三季度石头科技实现总营收120.55亿元，同比增长72.3%，已超越2024年全年营收规模。然而归母净利润同比下滑29.51%至10.38亿元，净利率收窄至8.6%。毛利率从去年同期54%降至43.7%，主因中端产品占比提升、海外关税物流成本上涨及促销投入加大。销售费用同比激增103.4%至31.80亿元，研发费用增长60.6%至10.28亿元，反映规模扩张期的战略投入。洗地机等新品类逆势增长，营收同比激增356.6%，成为第二增长曲线。

消费者投诉量超2000起涉及产品品质问题

截至2026年1月5日，黑猫投诉等平台累计出现2140起针对石头科技的投诉，完成率为76%。用户反馈集中在旗舰机型P20系列“刮花地板”、清洁效果不佳、噪音异常及售后响应滞后等问题。部分消费者指出高端定价与实际体验存在落差，尤其在品牌签约皇马强化高端定位的背景下，产品质量一致性面临考验。公司需在技术突破与用户体验间寻求平衡，以巩固市场信任。

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