泡泡玛特一周动向：产能飙升至月产5000万，上海最大旗舰店开业

产能激增面临稀缺性风险，二级市场价格下滑

泡泡玛特产能从上半年月均约1000万个扩张至年底的月均5000万个，这一举措旨在满足市场需求，但可能削弱核心IP Labubu的稀缺性。作为潮流玩具，稀缺性是维持产品价值和吸引力的关键，产能大幅提升使得产品更易获得，从而影响其时尚属性。

二级市场价格已出现显著下跌。Labubu隐藏款溢价缩水超过50%，常规款在二手平台上的挂牌价跌破官方零售价。具体案例显示，Labubu 1.0 “Exciting Macaron”隐藏款价格自峰值下跌50%，Labubu 3.0 “Love”款下跌81%。这种变化可能导致囤货需求减少，进而反噬一级市场销量。

上海最大旗舰店开业，强化沉浸式体验

泡泡玛特在上海南京东路世茂广场开设了面积最大的城市旗舰店，面积近800平方米，标志着品牌线下渠道的进一步扩张。店内汇集了MOLLY、SKULLPANDA、LABUBU等超百个IP系列，打造沉浸式“潮玩宇宙”，通过双立柱IP艺术装置和主题空间设计提升互动体验。

新店引入了常驻DIY工作台，消费者可以自选配色、动手组装专属潮玩衍生品，构建“收藏-创作-社交”的完整体验链。这一举措强化了用户参与感，推动潮玩零售从产品销售向体验服务转型，开业后迅速成为社交平台热门话题。该店与世茂广场其他业态如优酷购、My Dream World形成互补，共同提升南京路商圈的年轻化吸引力。

海外市场热度下降，新品销售遇冷

海外市场方面，Labubu的热度出现下滑。在美国、英国、澳大利亚等主要市场，产品从之前的供不应求转为有货状态，谷歌搜索热度自2025年中期以来持续走低，表明新用户关注度降低。

新品发布市场反馈不佳。11月7日推出的“The Monsters 1 a.m.”系列销售放缓，未能像以往那样瞬间售罄，并在二级市场出现折扣，价格跌破发行价。社交媒体上关于设计和质量的负面评价增多，反映出消费者可能对IP产生疲劳，单纯增加供应量已难以维持产品吸引力。

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