海外市场已成机器人企业“主战场” ｜产业观察

【亿邦原创】截至8月末，多家机器人上市企业披露2025半年报。从财报数据来看，对极智嘉、优必选、越疆科技为代表的一众机器人企业而言，海外市场已不再是锦上添花的选项，而是决定机器人企业生死存亡的主战场，全球化已成为企业发展的关键驱动力，同时也伴随着严峻的挑战。

·极智嘉

在上市后的首个财报季，海外市场的高营收占比、高毛利率成为极智嘉中期业绩中的最大亮点。报告期内，极智嘉收入同比增长31.0%至人民币10.25亿元，毛利同比增长43.1%至人民币3.6亿元，毛利率提升至35.1%。尤为引人注目的是，非中国大陆收入占比高达79.5%，成为其收入增长的绝对主力。这一数据不仅体现了极智嘉在全球市场的广泛渗透，更反映出其本地化运营和服务网络的优势。

截至2025年6月30日，极智嘉已向全球40多个国家和地区交付超过66000台机器人，建立了覆盖52个服务据点、12个备件中心以及超过310名工程师的全球业务体系。非中国大陆市场的毛利率达到46.2%，远高于整体水平，说明海外市场不仅贡献了规模，更带来了更高的盈利质量。

·优必选

优必选作为“人形机器人第一股”，其2025年上半年业绩同样凸显了海外市场的重要性。公司营收6.21亿元，同比增长27.5%，境外营收2.09亿元，同比增长29.0%，占总营收的33.6%。尽管境内市场占比66.4%，仍是主要收入来源，但海外增速高于国内，显示出良好的增长潜力。

从业务组成来看，海外市场为优必选的“消费级机器人及其他硬件设备”“教育业务”“物流业务”三个板块都带来增长，在“消费级机器人及其他硬件设备”模块尤为显著。报告期内，该模块营收2.60亿元，同比增长48.9%，成为营收增长的核心引擎，这一增长主要得益于智能泳池清洁机、割草机及宠物猫砂盆等新产品的推出，以及海外渠道拓展至欧洲、澳洲的大型品牌客户。同时，教育业务通过赛事覆盖马来西亚、俄罗斯等地，物流业务成功进入新加坡机场场景。

然而，优必选也面临盈利挑战：净利润为-4.14亿元，毛利率同比下降3个百分点至35.0%，研发费用占比高达35.1%。尽管海外市场增速可观，但如何在高投入中实现盈利平衡，仍是其全球化战略需要解决的关键问题。

·越疆科技

2025年上半年，越疆科技营收1.53亿元，同比增长27.1%，毛利率47.0%，同比提高3.1%。尽管业绩整体向好，但其海外市场表现却依旧承压。境外市场（含中国港澳台）营收为8014.6万元，同比增长8.4%，增速显著低于国内市场的56.7%。更值得关注的是，越疆科技海外营收占总营收比重从2024年上半年的61.3%下降至2025年上半年的52.4%，国内营收占比则相应提升至47.6%。

海外业务占比下滑，增速不及预期，越疆科技在国际化进程中面临的多重阻力。公司坦言，国际贸易政策与关税的不确定性、本地化运营效果未达预期等因素，导致产品准入受限、定价能力减弱和市场渗透缓慢。此外，越疆科技销售及经销开支同比增长31.5%，超过营收增速，主要因全球渠道扩张和营销投入增加，但与海外营收8.4%的增速并不匹配。这也揭示了一类机器人企业出海痛点：如何在关税政策、市场的变化下，平衡投入与产出，实现海外市场的可持续增长。

综合三家企业财报来看，海外市场对机器人企业而言至关重要。海外市场给企业贡献了显著收入：极智嘉近80%收入来自海外，优必选海外收入占比超三分之一，越疆科技海外收入占比过半。海外市场已成为企业增长的重要支撑。此外，海外市场的盈利质量更高，极智嘉海外毛利率达46.2%，越疆科技整体毛利率47.0%，均高于行业平均水平，海外市场具备更强的溢价能力。

极智嘉、优必选、越疆科技共同描绘出机器人企业出海的三类典型图景。尽管路径不同，但显示出机器人企业积极在海外市场寻求增长的行业趋势。未来，随着全球智能制造、智慧物流及消费级机器人需求持续爆发，海外市场的竞争将更加激烈。机器人企业在海外市场的挑战同样不容忽视，要解决政策与贸易壁垒、本地化运营难、成本与盈利失衡等问题，企业需要在产品创新、渠道建设、本地化运营和成本控制之间找到平衡点，才能真正从全球化中获益。