COACH财年营收利润双下滑 CEO却很高兴？

【亿邦原创】尽管Coach已经连续八个季度业绩下滑，但CEO却表示满意，理由是什么？

8月6日消息，亿邦动力网获悉，日前，美国奢侈品牌Coach公布其截至2015年6月27日止第四财政季度以及全财年的业绩。

数据显示，按美国公认会计准则基础计算，Coach于2015财年全年的财务报告呈报的营业收入为6.18亿美元，经营利润率为14.7%。Coach财年销售净额由上个财年的48.1亿美元下降13% 至41.9亿美元。净收入为4.02亿美元，相比上年度财务报告呈报的净收入为7.81亿美元，减少近半。

Coach在最后一个财季的表现也不尽如人意。其2015财年第四季度财务报告呈报的净收入为1200万美元，每股摊薄盈利为0.04美元，相比上年同期财务报告呈报的净收入为7500万美元，每股摊薄盈利为0.27美元。第四季度的销售净额为10.0亿美元，其中包括由5月份收购Stuart Weitzman所带来的4300万美元贡献，但相比上年同期的11.4亿美元仍下降12%。

这并非Coach财务的首次下滑。据媒体报道，Coach在过去的八个季度中，其财务均呈现下滑走势。

不过，在Coach首席执行官Victor Luis看来，数据上的表现仍然符合预期，特别是在中国市场取得6亿美元的销售额，似乎为Coach带来强劲动力。“我们很高兴看到去年为重振品牌及业务所制定的全面性规划在第四季度及全年所取得的进展。这些策略性举措的执行及取得的表现均符合预期，并体现了我们朝着既定方向迈进的信心。回顾2015财年，我们致力推动北美地区实体店业务的持续改善，相对行业内的折扣推广活动的增加，我们则大幅减少品牌于市场上的折扣促销活动及宣传。

Victor Luis之处，未来将继续在品牌及业务投放资源，以获得长远及可持续增长。包括品牌75周年庆，以及即将于九月在纽约时装周举行首个品牌时装秀。此外，Coach还将加快全球不同渠道推出现代奢华概念门店。其预期，这些举措将可推动2016财年销售额恢复增长，以及北美地区同店销售额在同年年底前录得正增长。

于第四财政季度及本财年，Coach各主要业务分部的销售业绩如下：

按财务报告呈报基础，北美地区于本季度的销售总额由上年同期的6.91亿美元下降20%至5.56亿美元，按恒定汇率计算同比下降19%。折合成美元计算，北美地区于本季度的直接销售额同比亦下降20%，按恒定汇率计算同比下降19%，同店销售额同比下降19%，其中包括因减少官方网上特卖店促销活动而令同店销售总额下降约9个百分点。北美地区百货公司销售点的销售额比上年同期下降约25%，符合预期，反映了Coach于今年未有续办部分促销活动的影响，而对百货公司出货量的下降幅度相对轻微。

折合成美元及按恒定汇率计算，北美地区于本年度的销售总额由上年同期的31.0亿美元下降20%至24.7亿美元。折合成美元及按恒定汇率计算，北美地区于本年度的直接销售额同比亦下降20%，同店销售额同比下降22%，其中包括因减少官方网上特卖店促销活动而令同店销售的总额下降约7个百分点。北美地区百货公司销售点的销售额比上年同期下降约20%，而对百货公司的出货量亦按计划下降相若幅度。

本季度的国际销售额由上年同期的4.14亿美元下降5%至3.92亿美元。按恒定汇率计算，本季度销售额同比增长3%。中国地区折合成美元的销售额增长5%，按恒定汇率计算的销售额增长4%，渠道增长有所放缓，同店销售额轻微下降。中国内地的销售表现如预期般强劲，录得双位数的增幅，部分是由同店销售额增长所带动，而香港及澳门地区则受内地游客显著减少的趋势影响，销售表现较为疲软。按恒定汇率计算，日本的销售额较上年同期增长2%，而折合成美元的销售额比上年同期下降15%，反映日元偏软。按恒定汇率计算，其余亚洲地区的直营业务销售表现与上年持平，而欧洲地区销售表现持续强劲，录得双位数增长。国际批发业务出货量主要因出货时间有所调整而按预期录得略少于两成的下降，而销售点的销售额轻微下降。

于本年度，国际销售额由2014财年的16.4亿美元下降1%至16.2亿美元。按恒定汇率计算，本年度的销售额同比增长4%。折合成美元及按恒定汇率计算，中国地区呈报的销售表现与计划相符，销售额增长9%至约5.95亿美元，同店销售额录得正增长，而渠道增长有所放缓。按恒定汇率计算，日本的销售额本年度一如预期受加税措施影响而录得中单位数降幅，折合成美元的销售额则减少17%，反映日元偏软。其余亚洲地区的直营业务按当地汇率计算的销售额轻微上升，而欧洲地区销售表现强劲，本年度的销售额增长近50%至9,000万美元，与预测一致。相比上年，国际批发业务的出货量录得高单位数增长，而国际销售点的销售额录得轻微增长。

2016财年展望：

按恒定汇率及以52周为基础计算，公司目前预期2016财年来自Coach单一品牌的销售额将录得低单位数的增长，与早前的指引相符。按目前的汇率计算，预期外汇波动将对2016财年的销售额增长带来约200基点的负面影响。按恒定汇率计算，Coach品牌毛利率预计将处于70%左右的范围；而外汇波动所带来的负面影响或会令毛利率下降80至100基点。按恒定汇率计算，预期Coach品牌的营销、一般及行政费用将录得中单位数上升，主要由于从2015财年门店项目的持续进行所致，而美元增长预期相对较低。因此，目前估计Coach品牌于2016财年的经营利润率将介于15%至19%左右。全年的利息支出预期将介于3,000至3,500万美元的范围，而2016财年的税率预计将为约28%。

这些指引并未计及于2016年所产生的品牌转化相关费用约5,000万美元，以及收购Stuart Weitzman相关费用约3,000万美元（主要包括按购买法对部分资产作有限时限会计处理的影响，以及或然代价）。此外，折合成美元计算，公司预测Stuart Weitzman于2016财年的销售额将处于3.35亿美元的范围，推动Coach,Inc. 的销售总额取得高单位数的增长，每股摊薄盈利（未计融资相关费用、按购买会计法产生的短期调整及或然代价，以及整合成本前）将增加约0.09美元。公司亦留意到2016财年将包括第53周，预期将为Coach,Inc. 增加约7,500至8,000万美元的销售额，以及为每股摊薄盈利带来0.06美元的贡献。