承德露露上半年收入增4% 收缩低毛利产品

【亿邦原创】8月19日消息，亿邦动力网获悉，日前承德露露公布2014年中报，报告显示公司上半年实现收入15.33亿元，归母净利润2.63亿元，分别同比增长4.03%、27.27%。

中信建投发布针对承德露露的研究报告，报告称承德露露上半年收入实现4%的增长，单二季度收入2.47亿元，同比增长29%。

今年公司重点推广果仁核桃露，挑战税前收入约6-8个亿，估计上半年果仁核桃露收入不到整体收入的10%，约1.5亿元。据了解，承德露露从去年下半年才开始主推果仁核桃露，同期基数较低，增长很迅速，尤其是山东、河北、河南具有较好核桃露消费基础的市场增速很快。下半年销售旺季，果仁核桃露有望大幅放量。

公司主导产品杏仁露仍保持稳定增长，上半年收入约13亿多，同比保持个位数增长。而纯核桃露因公司调整产品战略后收入较少，收入约几千万。

公司的原材料和包装物成本经历去年的下滑后有所回升，公司关联交易采购的杏仁露、核桃露单价，印铁罐单价同比都同比上升了17%、29%、15%。成本的上升并没有影响公司的盈利，上半年毛利率42.8%，同比增加4.1%，主要受益于去年底的提价。

由于果仁核桃露毛利率远高于纯核桃露，从而带动整体核桃露毛利率上升。今年公司的成本压力仍较小，郑州厂持续降低物流费用，毛利率和净利润率仍会有所增加，进而使公司的利润增速远高于收入增速。

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