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《经济学人》带你解密真实的印度市场

作者: 墨腾创投来源: 亿邦动力网2018-01-26 17:37:32

自从中国市场的奇迹诞生以来,印度就一直被人们认为是下一个奇迹之地。很久以前我们有谈过印度市场,那时候我们的看法就是:印度并不是10年前的中国,理性分析才能更好地把握机会。

我们之前是这么分析的:

首先,印度是一个联邦制+民主的政体,再加上社群,种姓,语言,宗教的不同,政府决策往往过程冗长,很多事情最后甚至不了了之。之前在首都出现过这样的情况:中央政府,德里州政府和德里市政府由三个不同的政党联盟执政,结果好几年几乎无法落实任何施政方案。

另外,印度独立之初几届政府计划经济的路线影响仍在。比如由于政策的限制,印度零售业还是以家庭小店为主,几乎看不到中国遍地开花的大超市和便利店。

中国物流公司抱怨高速过路费昂贵的同时,他们的印度同行要花上1/4的工作时间在邦与邦的边界上排队缴纳过境税。人民币的币值相对稳定的同时,卢比在过去五年已经贬值了超过30%。

中印差异也体现在实际的产品设计和运营推广上。中国从哈尔滨到海口都用同一种文字;印度则有20多种国家认可的官方语言,会英语的人不超过总人口的10%,The Daily Hunt(印度版的“今日头条”) 就需要用12种语言来满足人们对新闻的需要。

另外,要真正实现像中国一样的爆发,印度还有三个很基础很实际的问题要解决:就业问题,人才问题,移动网络覆盖。

显然,很多人也开始意识到印度市场面临的挑战,《经济学人》一篇文章就提出了相关观点。这里将文中的观点和我们之前的一些分析分享给大家。作为创业者和投资人,对印度市场的看法务必要足够客观,足够冷静。好的方面要看,有挑战的地方也要足够重视。

以下部分观点和数据来自《经济学人》。

在中国快速的经济发展和中产阶级的大规模崛起给很多企业带来前所未有的利润之后,很多人都开始把目光投向了印度。

确实,印度与以前的中国相似,有着13亿多的人口,良好的人口结构和快速发展的经济状况。而中国的经济发展在近两年来有所放缓,而且市场已经趋于饱和。于是,像苹果和阿里这样在中国市场取得重大成功的企业,开始寻求下一个充满机会的市场。而同时,像亚马逊Facebook这些因为某些原因错失中国市场机会的企业,也在努力去确保自己不错过下一次机会。

在这样的大环境下,印度市场这两年可以说是被捧上了天。各路人马都来到这里疯狂地投资,亚马逊承诺要在印度市场投资50亿美元,阿里则6.8亿美元投资Paytm,软银也对多家印度初创公司连续投资,Uber,Google,Facebook等也都竞相登陆。

跟中国市场一样,大家在印度市场的主要目标,也还是这里的中产阶级。这两年你随便问个在印度做投资或者创业的人印度市场的优势,他们都想都不用想就会告诉你,这里有3-4亿的中产阶级。而HSBC近期则有报告指出,印度目前中产阶级已达近3亿人,而这一数字有望在2025年达到5.5亿。

但是,印度市场真的有这些数字看上去的那么美好吗?

略挣扎的市场表现

一些冲着印度巨大的市场潜力而来的企业,目前应该已经发现了这个市场的表现并没有大家认为的那么好。就拿电商来看,上亿的潜在客户群吸引这亚马逊和其他电商来这里展开竞争。也如大家预期的那样,2014和2015年,印度电商销售额连续两年增长率超过100%,一些人已经开始预测印度电商市场将在2020年达到1000亿美元。

但是目前看来,这个数字有些遥不可及了。整个2016年,印度电商市场销售额相比上一年基本没什么变化,而2017年略微好一点,增长率能够达到30%。但是这个增长率也仅仅是略超全球平均增长水平,作为一个潜力巨大理应快速发展的市场,这个数字显然有点说不过去,如果跟中国市场比较的话,这个增长率基本上可以忽略不计了。

更别说这还是在各大电商为抢夺市场给出各种补贴优惠的基础上赢得的增长率。印度投行Jefferies提出,目前印度市场活跃的网购用户数大概在5000万左右,这其实就只是印度最富有的那5%人口。

除了电商市场,科技公司的效益也并没有很好。去年三月苹果公布的数据来看,印度市场占其营业总额的0.7%。而Facebook虽然在印度拥有近2.5亿用户,但其带来的收入也仅仅只有5100万美元。谷歌在印度的发展也比他们在其他国家发展的慢。虽然随着手机价格的下降,印度手机的需求量增长很快,但是主流需求仍然还只是非智能手机。

而在快餐领域,麦当劳肯德基的发展都已近乎停滞,难以达到预期。就连全球火的一塌糊涂的星巴克,也栽在了印度市场。星巴克在过去的两年每个月能开一家新店,这是个什么概念?在中国,每15个小时就有一家星巴克新店开业。

对于在印度投资的企业来讲,现阶段的颓势并不足为惧,他们需要担心的,是长远的发展。他们需要刺激印度最富有的5000万人以外的其他人的消费,问题是,这些人的钱真的会比较好挣吗?企业在印度短期内毫无疑问可以取得发展,但是目前看来,长期发展可能已经遇到了瓶颈。

怎样划分中产阶级?

大家对印度市场抱有希望主要还是因为庞大的基数:尽管大部分人都很穷,但是即便是很小比例的中产阶级,绝对数字还是很可观的,更别说这个数字有望快速发展增长,就像以前的中国。

但是这个说法得有两个前提,一个是印度的中产阶级比例,是不是有中国那么大。还有一个是,经济的增长是否能带动所有人口的经济发展,而不光是现有中产阶级。目前看来,贫富差距明显的印度,并不能满足这两个前提。

而说到中产阶级,怎么去划分也是个很有意思的事情。

印度目前的人均GDP为1700美元,而且有80%的人口在这个数值以下。就算用PPP(购买力平价)来看,印度也只有6600美元,还不到中国的一半,俄罗斯的四分之一。

印度国会是这么定义中产阶级的:以年收入250000卢比(3917美元)为分割线,以上为中产阶级,或者日平均收入在10美元以上。而巴黎经济学院的一项研究显示,2014年印度仅有7800万人可以勉强达到10美元一天的收入水平。而这个人口数字,近两年都没怎么变过。

另一种划分方式是人们能够负担他们所需要的基本物品,主要是指汽车或者摩托车,电视,电脑,冰箱,空调等。但是2012年的一项调查显示,拥有这五项的家庭占总人口数的3%,而平均每个家庭只有这五样东西的一样。

被平均的经济水平

印度的贫富差距,比中国要严重的多。

这里有很多有钱人,但是更多的人都还只在贫困线附近徘徊,而在这两者之间,是数量并不太多的中产阶级。

印度最富有的1%的人口的收入占了国民总收入的22%,而在中国,这一数字是14%。而最富有的10%的人口的收入则占了总收入的一半以上。而占总人口比例一半的底层收入人群,其收入加起来也只有国民总收入的15%。

而目前的情况是,穷人并没有变富,中产阶级也一直在挣扎,但是富人越来越有钱了。印度目前有超过200000名百万富翁,而福布斯上印度的亿万富翁也已经有超过100名,并且平均每两个月都会新增一名。

而从就业方面来看,高盛预计印度每年有2700万人收入超过11000美元,这只占了总人口的2%。而这2700万人里,1000万人来自国家机关或者国有企业,而随着国有企业的衰退,国有企业的员工也在减少。剩下的1700万人则为白领专业人士,并且如大家所知,大部分都来自IT行业。而由于技术变革和贸易保护制度的影响,这个行业的岗位正在减少。总的来说,大公司人群的收入水平已经有所停滞,并且岗位正在逐渐减少。

那么这些白领下一个阶层的人呢?他们会不会逐渐发展为中层阶级?至少在中国,由于城市化建设,很多人从乡镇农村迁移到工资较高的工厂或者沿海地区打工,实现了往中产阶级的转变。但是在印度,这个方式有点难。因为这里城市化水平更低,城乡之间工资差具大并且丝毫没有好转的趋势。年轻人很难找到工作,25岁以下的年轻人有三分之一处于待业状态。

同时,印度有90%的工人都在非正式部门打工,大多数都是些小公司,没有办法支付达到中产阶级水平的工资。而女性就业率也持续走低,只有27%,自2005年以来,这个数字下跌了近10%。如果一个普通家庭男女双方都有工作,那么他们才有可能去承担更多的消费。

中产阶级的未来在哪里?

一项调查显示,印度家庭在收入增长的时候,会更偏向于将增长的收入投入到教育和医疗保健中,而不是去购买消费品。

印度的教育系统可能是影响印度人民购买力的最棘手的问题,要达到中产阶级的消费得有中产阶级的收入,这就要求有一定的生产力。而印度大部分人儿童都很难接受到六年以上的教育,同时有九分之一的儿童是文盲。

同时一项国际营养报告显示,印度5岁一下的儿童有38%处于营养不良,将会影响其智力和体力发育,也势必会影响他们长大以后的收入能力。

当然,庞大的基数使得印度市场仍然极具吸引力,不管印度的消费阶级是2000万也好,8000万也好,都是一个庞大的市场。但是,那些认为印度市场将要不可阻挡地快速发展下去的人,是时候该看一下为什么这个市场看起来似乎已经有点后劲不足,或者说,下一次腾飞,将会是什么时候?

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