依赖出口业务的乐心医疗 上市后想做大内销

【亿邦原创】11月18日消息，家用医疗健康设备公司乐心医疗昨日正式在深交所挂牌上市。国内智能硬件企业一直层出不穷，但被唱衰的声音也从来不少。被称为“智能硬件第一股”的乐心医疗，到底靠什么赚钱？靠什么征服资本市场？

据悉，成立于2002年7月的乐心医疗，主营电子健康秤、脂肪测量仪、电子血压计、可穿戴运动手环等家用医疗健康电子产品，并逐步实现智能化。

在2013年、2014年、2015年，乐心医疗分别实现营业收入3.8亿元、4.6亿元、6.3亿元，净利润分别为3517万、4534万、5019万元。2016年1~6月营收约为3.6亿元，净利润3562万元。

（在乐心医疗的收入中，ODM出口占了大头）

逐渐降低ODM出口占比

收入稳步增长，并有持续盈利，这在移动互联网或者智能硬件行业已经算比较难能可贵。不过，亿邦动力网注意到，与很多国内的智能硬件企业不同，乐心医疗的主要收入其实很大比例来自海外贴牌。

欧洲、北美、日韩……这些家用医疗健康电子产品的主要消费市场，曾经撑起乐心医疗的“一整片天”，但也成为乐心医疗的风险所在。

据悉，乐心医疗的ODM客户主要是国外健康电子设备品牌商和渠道商，如德国的LEIFHEIT（合作品牌为Soehnle）、英国的HOMEDICS（合作品牌为Salter和 Homedics）、香港FOOK TIN（合作品牌为Terraillon）、美国的TAYLOR（合作品牌为Taylor）、日本DRETEC（合作品牌为Dretec）等。这些客户贡献了乐心医疗很大部分收入。

（图：乐心医疗部分产品）

招股书显示，2015年度，乐心医疗在国内销售的占比仅为33.7%，国外销售占比则达到66.3%——这一占比在2013年、2014年都曾超出90%。

不过，从2015年开始，乐心医疗的国内销售比例在逐渐提高，2016年1~6月，这一比例已经提高到53.60%。

“公司外销收入占比较大，一旦本公司主要出口国的贸易政策发生重大变化、经济形势恶化，或者我国出口政策产生重大变化、我国与主要出口国之间发生重大贸易争端等，都将影响到本公司产品出口，从而可能导致公司主营业务收入增速放缓甚至下滑，给公司经营带来不利影响。”乐心医疗在招股书中明确写道。

在公司未来规划中，乐心医疗也表示，未来三年将进一步扩大国内市场的销售份额，提升自有品牌价值。其看中的国内销售渠道包括：1、加大与电商平台和网络经销商的合作，扩大公司线上销售额。2、拓展线下销售渠道，包括大型商超、移动运营商终端门店、3C数码店、连锁药店、集团客户和保险公司/社区医疗等健康管理机构等。

（图：乐心医疗在国内的销售渠道）

（图：乐心天猫旗舰店销量最高的单品）

亿邦动力网了解到，乐心医疗已经在天猫上线了官方旗舰店，销售各类智能产品，其中销量最大的单品是一款售价99元的智能手环，月成交约2.5万笔。

乐心医疗方面分析，我国国内家用医疗器械行业市场需求较大，市场容量在快速增长，但市场集中度不高，因此还有较大机会。

鏖战国内，要靠自有品牌和智能产品

而在国内市场，乐心医疗将以自有品牌产品、智能产品进行推广。乐心医疗CEO潘伟潮也曾对外表示，从2012年开始，公司已在不断加大对自主品牌的研发投入，未来国内市场、智能产品和自主品牌会将会是公司主要的战略方向。

不过，即便国内医疗健康智能硬件市场还不算成熟，但依然已经有很多竞争对手在“等”着乐心医疗。但从乐心天猫店销量最好的手环来说，就有小米、37度、唯乐、华为等一系列同类产品。

以电子健康秤及脂肪测量仪为例，市场上的生产企业较多，市场集中度低，竞争较为激烈，目前主要生产企业包括百利达、香山衡器及本公司等。

而在电子血压计领域，进入门槛较高，生产企业的竞争主要表现为技术、设计及品牌、渠道之间的竞争。我国是世界主要的电子血压计生产国，产量占据国际市场份额的90%以上，市场容量较大。目前电子血压计的主要生产企业包括欧姆龙、九安医疗等。

不过，乐心医疗分析，目前市场上的生产企业多以传统产品为主，基于移动互联网、具有无线数据传输功能的智能产品还较少。因此，智能化将是未来乐心医疗的重要方向。

据其官方介绍，公司已经研发了多款基于移动互联网的智能家用医疗健康电子产品，并打造了乐心智能健康云平台，联合第三方健康服务机构为用户提供增值服务。另外，乐心开发的微信互联设备电子血压计、电子体重秤、脂肪测量仪、可穿戴运动手环等，均与微信实现对接，直接连接微信服务号，用户可以在微信中查看、分享个人运动健康数据。